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穩定幣崛起，渣打估三年內恐分流新興市場銀行存款逾1兆美元

2025/10/8　08:54

【財訊快報／陳孟朔】外電引述渣打銀行週二發表最新研究報告指出，在美國總統川普的加密政策助推下，以美元作為擔保的穩定幣熱度升高，未來三年可能自新興經濟體銀行體系分流約1兆美元存款；按目前趨勢推算，發展中經濟體將穩定幣作為儲蓄工具的規模，恐自當前約1,730億美元，至2028年底擴大至約1.22兆美元。

不過，該行亦強調，即便在其判定「高風險」的16個國家中(涵蓋土耳其、印度、中國、巴西、南非，以及埃及、巴基斯坦、孟加拉國、斯里蘭卡、肯尼亞、摩洛哥等)，這波潛在外流金額仍僅相當於當地銀行存款的約2%。換言之，影響偏向「結構性中期壓力」而非立即性系統風險，但對邊際資金成本與存放比將形成持續牽引。

機制面來看，穩定幣提供「美元資產＋24小時結算＋較低跨境轉移成本」的組合，對通膨偏高、本幣貶值預期強烈或資本帳部分受限的經濟體，具資金避險與保值吸引力；若當地存在「雙赤字」(經常帳與財政雙缺口)，一遇避險情緒升溫或本幣急貶，居民與企業更傾向將部分活期與定存搬往鏈上美元替代品。

對新興市場銀行而言，風險集中在負債端穩定性下降與邊際定存利率上抬：為留住存款，銀行需提高利率或提升數位服務體驗，壓縮淨息差；若外流集中於中小型銀行，恐放大同業拆借依賴度與流動性溢價。監理層面，如何在反洗錢、外匯管理與創新之間取得平衡，將成為政策考題。

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穩定幣崛起，渣打估三年內恐分流新興市場銀行存款逾1兆美元