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貝森特稱停擺衝擊有限，美經濟無衰退風險、明年「擴張＋通膨溫和」

2025/11/24　09:11

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國財長貝森特(Scott Bessent)最新發言表示，歷時43天的政府停擺雖對經濟造成約110億美元的「永久損失」，但整體經濟並無陷入衰退風險，他對明年成長前景仍抱持樂觀態度。貝森特強調，在利率逐步回落、減稅政策陸續上路的支撐下，2026年有機會實現「強勁且不再升溫的成長」，而目前真正承壓的僅是住房等對利率高度敏感的部門，屬局部衰退，並非全域衰退。

談到通膨來源，貝森特重申，當前物價壓力主要來自服務業，而非川普政府大幅調整關稅的貿易政策。他指出，能源價格在10月已出現回落，最新年度通膨率約在3%左右，未來隨著油價與部分商品價格續跌，整體物價可望進一步降溫。不過，最新的製造業與消費者調查顯示，高物價仍讓民眾頗為不滿，川普近期也將政策主軸緊緊鎖定「生活負擔」，在選舉壓力與支持度回落背景下加快推動降價與減稅組合拳。

在財政與稅制面，貝森特釋出一連串提振實質所得的訊號，包括對加班工資、部分小費與社會保障所得減稅，並研擬讓汽車貸款利息得以抵稅。他預期，隨著稅率調整落地，2026年第一季納稅人可望領到明顯放大的退稅支票，有助抵銷前期物價上升對家庭帶來的壓力。同時，近期下調香蕉、咖啡等食品進口關稅的安排，配合後續一攬子醫療成本降價措施與多項貿易協議，預計將透過壓低民生開支與帶動新廠投資，為經濟注入額外動能。

與此同時，白宮國家經濟會議主任哈塞特(Kevin Hassett)則呼應財長的樂觀基調，直言2026年將是「非常亮眼的一年」，但也坦言受制於史上最長政府停擺的拖累，今年第四季成長恐出現「顯著放緩」，市場對第四季GDP預期已從原本水準腰斬至約1.5%至2%區間。他預期，隨著製造業就業逐步回升，加上稅改與貿易協議帶來的投資效應，2026年經濟動能有望明顯優於今年。

不過，從風險角度看，樂觀論仍有幾項前提必須兌現。首先，政府停擺期間大量關鍵數據延後或取消發布，使得決策者與市場在評估實際景氣時「少了一隻眼睛」，未來數週一旦積壓數據集中釋出，若顯示製造業放緩幅度大於預期或服務業通膨黏著度過高，勢必重塑市場對聯準會明年降息路徑的押注。其次，川普政府雖已開始調降部分食品關稅，但整體關稅體系仍維持在高檔，對製造與貿易部門需求形成壓力，這一塊若無更大幅度調整，企業投資意願恐難全面解凍。

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貝森特稱停擺衝擊有限，美經濟無衰退風險、明年「擴張＋通膨溫和」