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避險基金提前撤出港日科技股，亞股資金流轉向作空日本、減碼中國

2025/12/16　08:58

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，最新資金流向顯示，避險基金上週明顯撤出亞洲股市部位，並在港股與日股科技類股出現回檔前先行減碼。市場人士指出，科技類股估值偏高疑慮再起，加上AI題材在全球股市的定價分歧擴大，促使短線資金加速從高波動科技股移往防禦或受惠利率環境變化的類股。

上週亞洲成為全球淨賣超最明顯的區域，無論新興或成熟市場皆呈現「賣多買少」格局。避險基金一方面減少香港多頭部位，另一方面在日本提高放空押注，反映其對區域科技股短期評價修正的風險控管升溫，也提前呼應恆生與日經指數其後兩個交易日的走弱表現。

賣壓主要集中在科技與消費相關類股，尤其在市場開始擔憂AI估值出現過熱跡象之際，資金轉向更具「現金流可見度」或與利率上行連動度較高的類股。相較之下，日本市場出現結構性輪動，避險基金轉為淨買工業、金融與原物料等類股；其中，銀行類股在升息預期催化下表現相對突出，反映市場押注利率走升有利放款與投資收益改善。

另一方面，中國股市資金面仍偏保守，避險基金對中國股票在近五週中有四週維持淨賣出，顯示在經濟數據偏弱與房地產信用風險升溫的背景下，國際資金仍以降低曝險為主；印度股市亦見輕度淨賣出。交易員表示，若日本利率政策確定轉向、而亞洲科技股估值壓力未能緩解，區域內資金輪動可能延續，短線行情更仰賴金融、原物料與內需防禦類股支撐。

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避險基金提前撤出港日科技股，亞股資金流轉向作空日本、減碼中國