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紐約聯儲總裁稱Fed政策立場趨近中性，2026年可從容應對挑戰

2025/12/16　07:45

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，被視為聯準會(Fed)第三把交椅的紐約聯儲總裁威廉斯(John Williams)週一在紐澤西銀行家協會活動上表示，Fed上週降息後，貨幣政策已由先前「略具限制性」調整至趨近中性的水準，進入2026年之際立場「恰當適宜」，讓決策端得以在面對未來各種挑戰時保持更大從容度。

威廉斯指出，把通膨拉回2%目標依然關鍵，但同時必須避免對就業市場造成「不必要的風險」。他判斷近月隨就業市場降溫，就業下行風險上升，而通膨上行風險已有所緩解；上週Fed將政策利率下調1碼至3.50%至3.75%區間，正是在權衡就業風險升高與通膨仍高於目標之間的平衡。

他對2026年成長前景相對樂觀，並認為關稅對物價的影響並未超出預期，較可能呈現一次性抬升而非形成持續性通膨壓力，相關影響預料將在2026年更完整顯現。他預估2026年通膨將回落至略低於2.5%，並在2027年回到2%目標；經濟成長方面，受財政政策支撐、有利金融環境與AI投資帶動，2026年增速可望加快至約2.25%，高於2025年預估的1.5%。

就勞動市場而言，威廉斯預期今年失業率將小幅升至4.5%，但在其對明年成長的假設下，未來幾年失業率可望逐步下行；他強調就業市場的降溫是漸進式過程，目前尚未看到裁員激增或景氣快速惡化的跡象。至於政策操作層面，Fed同時宣布啟動「準備金管理資產購買操作」，透過購買短期美債以重建金融體系流動性、確保利率目標的可控性；威廉斯表示，這是落實「充足準備金」框架的自然下一步，並預期銀行在資金需求出現時，將更積極使用常備回購工具汲取流動性，市場人士則對其效果解讀不一。

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紐約聯儲總裁稱Fed政策立場趨近中性，2026年可從容應對挑戰