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印度2月CPI升至3.21%四連升，能源危機陰影下政策空間承壓

2026/3/13　08:43

【財訊快報／陳孟朔】受中東衝突升級與能源供應衝擊影響，印度通膨壓力持續升溫。印度統計部週四(12日)公布最新通膨數據顯示，2月消費者物價指數（CPI）年增率升至3.21%，高於前值的2.74%及市場預期，為連續第四個月回升。與此同時，布蘭特原油價格突破每桶100美元，荷姆茲海峽實際陷入封鎖，對身為全球最大原油進口國之一的印度構成直接能源威脅。

此次數據為印度將CPI基準年調整至2024年後的第二次發布。從分項數據看，2月食品通膨率年增3.47%，高於1月的2.13%，成為推動CPI回升的主因。儘管通膨連四月走高，但3.21%的讀數仍處於印度央行(RBI)設定的2%至6%目標區間內。RBI先前預計本財年通膨率將維持在2.1%左右，對食品供應前景持樂觀態度。

然而，荷姆茲海峽受阻令印度能源安全拉響警報。印度政府週三披露，目前約30%的原油供應及90%的液化石油氣(LPG)進口需經由該海峽運輸。隨著局勢惡化，布蘭特原油價格衝破100美元大關。據CNBC報導，雖然民用LPG尚未出現明顯短缺，但價格已上揚，且商業LPG供應遭到壓縮，部分依賴該燃料的酒店與餐廳已陷入停業困境。

通膨反彈疊加油價衝擊，使印度央行貨幣政策空間進一步收窄。野村(Nomura)報告指出，油價上漲正壓縮降息預期，預計政策利率將維持不變。分析人士認為，持續攀升的能源成本將對通膨構成進一步上行壓力，並挑戰印度「強勁成長與低通膨並存」的敘事。若中東危機長期化，印度央行的政策路徑恐面臨重新評估。

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印度2月CPI升至3.21%四連升，能源危機陰影下政策空間承壓