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IMF上調今年全球GDP估值至3.2%，美中兩國各為2.0%和4.8%

2025/10/15　07:41

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，國際貨幣基金(IMF)週二發表最新《世界經濟展望》中，將今年全球實質國內生產毛額(GDP)增速估值由7月預測的3.0%上修至3.2%(4月為2.8%)，指出關稅衝擊與金融狀況的實際壓力低於先前假設，民間部門快速調整供應鏈、美元走弱、歐元區與中國的財政支持，以及AI投資熱潮，共同對全球產出形成支撐；明年全球成長維持3.1%不變。

IMF點名美中兩大經濟體在基本情境下，美國今年成長率估2.0%，明年2.1%，較7月小幅上修，但仍低於2024年的2.8%；上修主因包括較低於預期的關稅負擔、財政政策延續帶來的支撐、金融環境寬鬆與AI資本開支續強。中國今年成長率維持4.8%不變，明年預估4.2%，評估出口動能放緩、房地產投資萎縮與信貸需求疲弱，壓抑中期潛在增長。

不過，IMF警告貿易衝突再起可能改寫成長路徑。美國總統川普日前威脅對中國商品加徵100%關稅，若關稅升級落地，將對全球投資與消費信心造成寒蟬效應，迫使企業與家庭重估支出計畫，拖累跨境供應鏈修復。

在下行風險情境測試中，IMF假設對自中國進口加徵較現行高30個百分點的關稅，並對日本、歐元區與亞洲新興市場額外加徵10個百分點；此情境將使明年全球增長率下滑0.3個百分點，至2028年負面影響擴大至逾0.6個百分點。若再疊加通膨預期與利率上升、對美國資產需求降溫等連鎖反應，全球GDP降幅明年恐達1.2個百分點，2027年放大至1.8個百分點。

IMF首席經濟學家古蘭沙(Pierre-Olivier Gourinchas)指出，之所以能上修全球與美國今、明年展望，關鍵在「沒有想像中那麼糟」。關稅實際執行強度低於市場最初預期、民間部門展現彈性、以及AI投資的外溢效應開始浮現。但他同時強調，這一成長動能仍「不如一年前期望，也不如經濟所需」。

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IMF上調今年全球GDP估值至3.2%，美中兩國各為2.0%和4.8%