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華府停擺下開綠燈，監管單位放寬IPO程序、允企業自動生效赴市

2025/10/13　07:28

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，在美國聯邦政府停擺期間，監管單位公告放寬企業首次公開募股(IPO)流程，允許公司在無法獲得審查的情況下，採用「自動生效」機制推進上市，等同為資本市場開啟替代管道，緩解政治僵局對新股時程的壓力。

依新指引，企業可在招股說明書未載明最終定價等資訊時先行申報，並於法定等待期屆滿後使註冊自動生效；定價安排則改為提前約20天設定，而非傳統在上市前一晚於完成審查後敲定。監管單位同時表示，對於在停擺期間(或停擺結束後)依此程序完成掛牌的公司，不會因招股文件未載定價資料而受罰。

此一做法等於把「審查缺位」的程序風險轉為「資訊揭露與市場定價」的實務風險：企業與承銷團需在更長的時間窗內與投資人橋定估值區間，並以補充文件、路演溝通與條款調整來彌補監管審閱的延遲或缺席。

市場人士指出，短期有利處理既有IPO管線，避免因停擺造成的堆積與窗口錯失；然而，缺少常態化審查把關，將放大利率與風險偏好變動對新股定價的敏感度，成交後的波動可能加劇，投資人更需留意更新版招股文件中的風險因子與財務揭露。

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華府停擺下開綠燈，監管單位放寬IPO程序、允企業自動生效赴市