財訊快報

新聞＞國際財經

AI顛覆憂慮重創槓桿貸款市場，1500億美元CLO資產恐陷鐵索連環危機

2026/3/2　08:07

【財訊快報／陳孟朔】人工智慧(AI)對傳統商業模式的顛覆性威脅，正從科技產業擴散至金融信貸核心。受AI發展引發的企業生存疑慮影響，美國槓桿貸款市場2月經歷了三年來最嚴重的單月拋售。摩根大通銀行(JPMorgan，小摩)發出警告，這場動盪正透過擔保貸款憑證(CLO)產生連鎖反應，估計約有400億至1500億美元的CLO底層資產面臨AI顛覆風險，市場恐迎來一場痛苦的預期「重置」。

根據外電數據，追蹤相關資產的美國槓桿貸款指數2月下跌1.34%，創下2022年9月以來最大單月跌幅。其中，軟體與服務業貸款首當其衝，大量債務跌入困境區間。投資者日益擔憂，隨著Anthropic推出功能強大的Claude機器人等AI技術普及，傳統軟體公司的護城河正在瓦解。這種焦慮直接導致新貸款發行量萎縮至去年5月以來最低水平，顯示市場融資功能已受阻。

風險正透過結構化產品「鐵索連環」般蔓延。摩根大通策略師團隊指出，目前打包成美國CLO的資產中，高達千億美元規模的貸款對AI影響極其敏感。CLO經理人正緊急梳理投資組合，評估除了軟體業外，醫療保健等涉及大量數據處理的領域是否也存在違約風險。儘管經濟學家預計AI滲透實體經濟過程緩慢，但金融市場對AI的槓桿炒作已過度，任何關於AI替代勞動力的負面消息都可能引發進一步拋售。

更嚴峻的是即將到來的債務到期潮。數據顯示，約有510億美元評級為B-或更低的軟體債務將於2028年到期，2029年另有500億美元到期。在AI焦慮蔓延下，過去常見的私募信貸接盤模式(公轉私)因風險溢價飆升而難以為繼，再融資壓力凸顯。摩根大通維持對2026年CLO市場的謹慎展望，提醒投資者必須防範信貸市場因AI衝擊而出現集體性的流動性枯竭。

/*選單滑動用*/ /* 要打開 $(function() { $('.marqueeBox3').removeClass('marqueeBox4'); marquee3(1); }); */

AI顛覆憂慮重創槓桿貸款市場，1500億美元CLO資產恐陷鐵索連環危機