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「老虎系」三巨頭調整持股版圖，Meta地位鬆動，金融股躍新寵

2025/11/17　08:05

【財訊快報／陳孟朔】外電引述最新13F監管文件顯示，「老虎系」旗下一眾對沖基金在第三季對美股持倉大幅換血，對AI與科網股的態度出現明顯分化：老虎環球管理公司(Tiger Global Management)大舉減持邁塔平台(Meta Platforms)，科圖管理公司(Coatue Management)逆勢加碼Meta，維京全球投資(Viking Global Investors)則將火力轉向金融股，PNC金融服務集團(PNC Financial Services Group)一舉躍升其最大持股。

由科爾曼(Chase Coleman)掌舵的老虎環球，第三季賣出約470萬股Meta股票，持股規模較前一季腰斬逾六成，持倉順位由原本的第一大多頭頭寸降至第六大，季末約持有280萬股。與此同時，老虎環球加碼亞馬遜(Amazon.com)至約1104萬股，躍升為第四大持股。另一家出身同門的對沖基金Lone Pine Capital亦同步減碼Meta，反映部分成長型基金選擇在高資本支出與股價回調背景下，先行鎖定部分利潤。

與老虎環球相反，由拉方(Philippe Laffont)領導的科圖管理公司，第三季逆勢增持約35.5萬股Meta，將其由第二大重倉股提升為第一大持股，顯示對Meta在人工智慧與廣告業務長線價值仍抱持高度信心。不過，科圖同時大幅調整AI基礎設施相關部位，砍掉約62%的CoreWeave持股，使這檔今年稍早曾飆升、但自6月底以來已暴跌逾五成的股票，從科圖最大持股驟降為第16大頭寸，體現在高估值環境下科技多頭亦會選擇果斷減碼波動較大的標的。

第三家重量級「老虎系」成員維京全球投資，則走出與科技股熱潮截然不同的道路。由哈爾沃森(Andreas Halvorsen)執掌的維京，在第三季大舉加碼PNC金融服務集團，持股數量較前一季增加兩倍以上，逼近800萬股，成為其新的第一大持股。維京前四大核心持股清一色來自金融板塊，除PNC外，還包括摩根大通(JPMorgan Chase)、嘉信理財(Charles Schwab)及Capital One金融公司(Capital One Financial)，顯示該基金在科技股估值承壓之際，更看好金融股在利率環境與估值修復上的相對吸引力。

市場人士指出，13F文件僅揭示各大基金在季末的美股多頭持倉，既不反映具體交易時點，也不包含用於對沖風險的空頭部位。但從本季「老虎系」持股結構的分化來看，一方面是成長型基金對高估值AI與科網股採取更精準的取捨，另一方面亦有資金開始從高度擁擠的科技交易中抽離，轉向金融等傳統價值板塊尋找新的攻守平衡。

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