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First Brands破產，Millennium對沖基金踩雷，恐吞1億美元虧損

2025/10/1　10:53

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，華爾街多策略對沖基金巨頭Millennium Management傳在汽車零件供應商第一品牌集團(First Brands Group)破產事件中蒙受重創。知情人士透露，該公司旗下由Sean O’Sullivan領導的投資團隊，因持有First Brands相關部位，在該供應商走向破產過程中不得不進行減記，虧損規模估計約1億美元。

First Brands於週日晚間在美國德州依據《破產法》第11章提出破產保護申請，標誌著這家經營Fram空氣濾清器與Anco雨刷等知名品牌的零件集團，無法承受債務壓力而最終倒下。市場此前數週已對其依賴不透明表外融資的經營模式感到憂慮。

消息人士指出，Millennium並非唯一受創機構，但因持倉規模龐大，成為最大受害者之一。這起事件凸顯華爾街資金在傳統製造與零件產業的風險暴露，尤其是當企業財務結構過於複雜時，投資人難以即時辨識潛藏危機。

First Brands過去透過收購策略快速擴張，整合多個汽車零件品牌，但融資結構高度依賴債務，且表外交易加劇市場疑慮。最終在債務壓力與流動性不足下，只能選擇進入破產保護程序。

市場人士指出，這起破產案例不僅衝擊供應鏈，也再次警示投資人關注企業資產負債表的透明度。對沖基金即使擁有風險分散策略，也難以避免單一投資標的快速惡化帶來的損失。

業內人士認為，隨利率環境高企與信用市場收緊，未來或將有更多中型製造業者因資金鍊斷裂而陷入困境，機構投資人需更加審慎評估潛在的信用風險。

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