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韓國11月CPI年增2.4%連三月超標，市場估明年初再降息1次後按兵不動

2025/12/2　09:49

【財訊快報／陳孟朔】韓國統計廳週二公布，韓國11月消費者物價指數(CPI)年增2.4%，略高於市場預估2.35%，並連續第三個月高於韓國央行2%的通膨目標。物價壓力主要集中在食品與服務項目，其中，產品與漁獲價格年增5.6%，白米與柑橘等新鮮農產品價格分別飆升約18.6%與26.5%，顯示民生物價仍具黏著性。

官員指出，今年以來天候不穩、降雨頻繁，加上韓元走貶推升進口成本，使加工食品與能源相關價格維持在偏高水準，成為壓抑通膨快速回落的關鍵因素之一。核心通膨(排除食品與能源)年增2.0%，與官方目標持平，顯示內需與服務價格仍有一定撐盤力道，需求面並未出現明顯疲弱。

在通膨仍高於目標、韓元先前大幅走低的背景下，韓國央行上週已連續第四次會議將基準利率維持在2.50%，並暗示短期內傾向觀望，以避免貨幣過度寬鬆再度引發匯率壓力與輸入型通膨。財經部門官員會中強調，目前政策重點在於平衡物價穩定與經濟成長，不會貿然加快降息步伐。

市場預期，韓國央行在確認通膨穩步回到2%附近區間後，最快將於明年第一季再小幅調降一次利率，之後可能進入較長時間的利率凍結期。分析師認為，只要物價不再大幅反彈、韓元匯率相對穩定，韓國貨幣政策將逐步由「偏寬鬆」過渡到更接近中性立場，而非啟動新一輪激進寬鬆週期。

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