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KKR砸754億美元接手PayPal歐洲資產，加深滲透消費信貸

2025/11/18　11:50

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，線上支付巨頭PayPal與投資機構KKR再度加深合作，雙方宣布更新並擴大現有協議，由KKR透過旗下信貸基金與帳戶，未來將分批收購最多650億歐元(約754億美元)的PayPal歐洲「先買後付」(Buy Now, Pay Later，BNPL)貸款資產，大幅強化其在資產抵押融資領域的布局。

新協議中包含一筆「可循環動用」的貸款承諾額度，規模高達60億歐元，等於PayPal往後新增的歐洲BNPL應收款，也可持續打包轉讓給KKR承接。這項安排是對2023年首次達成的合作框架的延伸與放大版本，當時KKR已開始接手PayPal在歐洲大部分的BNPL應收款。

BNPL產品近年在歐美迅速普及，特別受到千禧世代與Z世代青睞，在電商滲透率、家庭預算吃緊與零售商積極導入的推動下，短期分期與小額信貸需求強勁。資產管理業者指出，這類消費信貸資產報酬率具吸引力，成為投資機構與私募基金積極加碼的「新型固定收益」標的。

KKR表示，此次擴大承諾，凸顯其全球資產抵押融資(Asset-Based Finance, ABF)平台的規模與靈活性。所謂資產抵押融資，指企業以應收帳款、存貨或設備等具體資產作為擔保取得資金，對放款機構而言，可在可控風險下放大槓桿與收益。

PayPal則強調，這筆交易已反映在公司第四季及全年盈餘成長預測之中，有助於優化資產負債表與資本占用，同時維持BNPL產品在前端營運上的主導權。依照協議，PayPal仍將負責所有面向客戶的業務，包括授信審核與貸後服務，藉由「輕資產化」模式，釋放更多資源投入支付與金融科技核心業務的長期成長。

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KKR砸754億美元接手PayPal歐洲資產，加深滲透消費信貸