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避險貨幣效應顯現，港幣債券發行火熱

2026/4/14　15:53

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，全球借款人紛紛發行港幣債券，因港幣在伊朗衝突期間的避險貨幣地位提振了投資者對此類證券的需求。

世界銀行的貸款機構國際復興開發銀行(The International Bank for Reconstruction and Development)週一為80億港幣(10億美元)5年期債券定價。這是國際發行人進行的最大規模港幣計價公開債券發行交易。

此前，德國復興信貸銀行(KfW)發行了60億港幣債券，亞洲開發銀行發行了50億港幣債券，兩筆發行交易均在1月進行，非洲開發銀行3月發行了一筆30億港幣的債券。金融媒體匯編的數據顯示，今年以來，香港以外的發行人已發行創紀錄的1,898億港幣此類債券，比2025年同期成長近150%。

富達國際香港的亞洲固定收益主管Lei Zhu表示，由於中東緊張局勢不時擾亂美元信貸市場，港幣作為一種穩定、無衝突且與美元掛鉤的貨幣脫穎而出，吸引了多元化投資的需求。雖然港幣債券並非絕對無風險，但應將其視為一種防禦性避險資產，其波動性較低，收益穩健，且具有分散風險的優勢，但並非絕對無風險的保護。

與美元相較，港幣債券發行也受益於其較低的融資成本。全球資產配置多元化、減少對美元依賴的趨勢，也提升了投資者對各類港幣計價資產的需求，而政府擴大基礎設施和綠色金融債券計畫也進一步支撐了這一趨勢。

國際復興開發銀行本週的債券發行吸引了超過103億港幣認購，其中香港投資者占92%，另外8%來自亞洲其他地區。

渣打銀行駐香港的中期票據全球主管Oliver Greer表示，在貸款與存款比率處於低水位、且香港整體宏觀經濟環境保持穩定的背景下，銀行類投資者對高品質港幣計價資產的需求依然尤為強勁。

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