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油價飆升推高殖利率，亞洲多國央行進場購債，抑制借貸成本上行

2026/3/31　12:06

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，本月亞洲各地債券殖利率飆升引發了加碼購債，顯示亞洲國家的政府紛紛尋求限制能源價格上漲對本地借貸成本的影響。

從韓國到印度再到印尼，政府和央行都在向債券市場投放資金，試圖抑制已然升至多年高點的殖利率。市場擔心油價上漲將拖累這些能源淨進口國的經濟，當地殖利率因此持續攀升。

韓國政府上週宣布，它將在兩個交易日內合計買入5兆韓元(33億美元)的主權債券。印度央行宣布，本月將從公開市場買入1兆盧比(106億美元)的債券。印尼央行已發出繼續干預政府債券市場的信號。

安本(Aberdeen)駐新加坡的投資經理Fesa Wibawa表示，市場計入了油價上漲和供應鏈中斷的更持久溢出效應，官方購買債券更應該被視為限制市場無序波動之舉。不排除亞洲各地還會採取進一步干預措施，尤其是在市場局部出現壓力，且當局認為他們有足夠的政策空間來因應的情況下。

自2月28日伊朗戰爭爆發導致油價飆升以來，整個亞洲債券殖利率都持續走高。菲律賓10年期殖利率在3月上漲超過1個百分點，韓國殖利率上漲近50個基點，印尼殖利率上漲超過40個基點。

除了緊急回購債券外，韓國政府還宣布，計畫動用稅收盈餘贖回存量債務。韓國央行本月稍早時決定，購買至多3兆韓元國債，因應殖利率波動加劇局面。

花旗集團經濟專家Kim Jin-Wook在上週的研究報告中寫道，在韓國國債4月被納入一項主要全球債券指數的前夕，上述政府舉措將有助於穩定韓元利率市場情緒。

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油價飆升推高殖利率，亞洲多國央行進場購債，抑制借貸成本上行