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高盛：市場悲觀情緒接近極限，若戰事降溫股市有機會大幅反彈

2026/3/31　08:56

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團方面表示，對沖基金大舉做空、系統化投資者拋售，已使得一旦伊朗戰爭降溫、股市出現大幅反彈的可能性上升。

高盛主經紀業務交易部門表示，對沖基金剛剛連續第六週削減全球股票持倉，主要由做空推動。最新一輪拋售範圍廣泛，所有主要地區都出現淨賣出。

由Vincent Lin領銜的團隊在截至3月26日止當週的市場數據回顧中寫道，在歐洲，有關宏觀經濟主題交易的產品空頭倉位已升至11%，創10年來最高水準。

上週初，中東衝突引發的市場回調看上去還相對溫和，如今已將股市進一步推向技術性超賣水準。那斯達克100指數較高點下跌逾10%，已正式進入技術性回調；標普500指數也接近步其後塵。道瓊歐洲Stoxx600指數3月累計下跌近9%，勢將創下六年來最差單月表現。

高盛團隊在另一份有關對沖基金美國部位的報告中表示，一些繳械投降的跡象開始浮現，表明這些基金對市場的悲觀情緒已接近極限。

按過去六週滾動計算，美國股票淨賣出規模為過去十年來第三大。高盛表示，這輪拋售已接近新冠疫情期間的拋售水準，但仍低於2025年4月「解放日」期間的程度。

與此同時，趨勢跟隨型投資者，也就是商品交易顧問，過去一個月已拋售約1,900億美元股票，目前在全球股票上持有約500億美元淨空頭部位。高盛的Cullen Morgan在報告中寫道，系統化投資群體的動能正在耗盡。市場呈現向上的不對稱性，預計未來一個月，無論那種情景下，商品交易顧問都會充當買家。

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