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美國頁岩油商保守看產量，稱油價未穩百元難見明顯增產

2026/3/25　09:53

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，在休斯頓舉行的CERAWeek能源會議上，美國頁岩油行業高管集體釋出保守信號。儘管中東戰事引發供應疑慮，但多位高層直言，除非油價能站穩在每桶100美元以上的高點並持續超過一個季度，否則美國產量短期內難以見到顯著增長。

過去十年，頁岩油曾助力美國躍升為全球最大產油國，且因其開發週期短、產出速度快，常被市場寄予填補全球供應缺口的厚望。然而，產業環境已發生結構性轉變。近年來，頁岩油公司將戰略重點從「產量成長」轉向「資本紀律」，優先將獲利以股利或股份回購形式返還給股東，而非投入新井鑽探。

除了獲利模式改變，頁岩油商正密切關注成本飆升與油田老化問題。高管們指出，勞動力短缺、設備成本上升以及核心優質地塊(Tier 1 acreage)日漸枯竭，均限制產能擴張。即便川普政府呼籲「鑽、鑽、鑽」(Drill, Drill, Drill)，但在融資成本維持高位且供應鏈尚未完全恢復下，業者對擴大資本支出仍持極度審慎態度。

市場人士指出，頁岩油商的保守立場將削弱美國作為全球供應「平衡者」的角色。若中東停火談判(15項和平計畫)最終破局導致荷姆茲海峽長期封鎖，缺乏美國頁岩油的即時增產，全球能源市場恐面臨更長時間的高油價衝擊。投資人目前正關注紐約期油原油在每桶85至90美元區間的震盪，這顯然尚未達到觸發業者大舉增產的門檻。

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美國頁岩油商保守看產量，稱油價未穩百元難見明顯增產