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荷姆茲海峽幾近封鎖引爆能源惡夢，油價飆升與糧食通膨風險同步升高

2026/3/23　07:14

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國和以色列對伊戰事進入第四週後，荷姆茲海峽運輸受阻已從區域軍事風險，升高為全球能源系統衝擊。最新情勢顯示，這條承擔全球約兩成石油與液化天然氣運輸的關鍵航道，已因戰事與威脅大幅干擾供應流動，國際油價自戰事爆發以來累漲超過五成，布蘭特期油站上每桶110美元之上，部分中東原油價格更逼近164美元，顯示市場已全面改以極端供應中斷情境重新定價。國際能源總署也將此波衝擊形容為史上最嚴重的能源中斷，影響力已被拿來與1973年石油危機相提並論。

供應面惡化不只反映在油價，還延伸至天然氣與基礎設施損壞。中東多處煉油、天然氣與港口設施陸續受襲，令市場擔憂即使衝突後續降溫，部分受損產能與出口能力也未必能在短期內恢復。歐洲天然氣價格最近一週已大漲35%，而卡達與伊朗共享氣田及相關液化天然氣設施受衝擊後，市場對未來數年的LNG供應穩定性也轉趨悲觀。與此同時，國際能源總署成員國雖已協議釋出4億桶戰略儲備油，但市場普遍認為，若荷姆茲海峽持續受阻，這波釋儲只能爭取時間，難以真正扭轉供需失衡格局。

更值得警惕的是，能源危機正開始傳導至民生與糧食體系。多國已陸續啟動緊急節能與配給措施，包括限制公務差旅、調整校園運作、燃料配給與交通節能方案，反映高油價衝擊已由商品市場擴散至日常經濟活動。由於波斯灣航運受阻也牽動全球化肥原料與成品流通，尿素等關鍵肥料價格已上漲約30%至40%，聯合國體系示警，若春耕肥料供應持續受限，後續主食穀物、乳品與肉類價格都可能面臨新一輪上行壓力，全球通膨風險恐從能源快速外溢至食品。

眼前市場面對的已不只是單純的油價上漲，而是能源、航運、化肥與糧食彼此連動的複合型供應震盪。分析師指出，在當前供給彈性極低、替代航道與增產能力有限的情況下，高價格將被迫透過壓抑需求來重新尋找平衡，全球經濟恐被推入一段高通膨、高成本與低成長並存的煎熬期。只要荷姆茲海峽未恢復穩定通行，加上中東能源設施持續暴露在攻擊風險下，原油與天然氣市場的高波動、高溢價格局就很難在短期內結束。

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荷姆茲海峽幾近封鎖引爆能源惡夢，油價飆升與糧食通膨風險同步升高