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太陽能類股低位築底，高盛點名AI數據中心改寫電網需求曲線

2025/12/22　07:31

【財訊快報／陳孟朔】高盛發表最新報告指出，AI數據中心帶動用電需求出現結構性上修，美國電網擴容進入新一輪投資週期，太陽能憑藉度電成本與建置速度的雙重優勢，正成為新增電源的核心選項。報告估算，太陽能在2025年美國新增發電裝機占比可達54%，使相關類股在政策與景氣雜音未退之際，浮現以低成本布署能源轉型主題的切入點。

高盛公用事業團隊同步上調美國電力需求年複合增長率預估，從2.5%上修至2.6%，主要動能來自數據中心用電超預期增長。按其拆解，到2030年數據中心對需求增量的貢獻約120個基點，其中AI數據中心約占70個基點，意味負載成長不再僅取決於傳統工業與民生用電，而是被算力資本開支與雲端部署節奏重新定價。

報告推算為滿足數據中心新增負載，美國到2030年可能需要新增約82吉瓦發電容量，並假設約六成數據中心需要新建供電設施；新增容量的能源結構估計為六成天然氣、四成再生能源。在此框架下，太陽能裝機可望貢獻約21吉瓦，成為再生能源側的主要承接者。

高盛認為公用事業級太陽能增長相對穩健，預估2026年裝機年增約3%至約40吉瓦；相較之下，住宅太陽能短期承壓，主因針對現金與貸款銷售的25D稅收抵免將於2025年底到期，2026年住宅裝機可能年減約20%，且2025年第四季至2026年第一季的季比衰退或最為明顯。

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太陽能類股低位築底，高盛點名AI數據中心改寫電網需求曲線