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外資11月淨流出亞股221億美元，近六年最大單月賣超，台韓成提款機

2025/12/12　09:28

【財訊快報／陳孟朔】路透引述最新統計顯示，外資11月自亞洲股市大舉撤退，單月淨流出規模高達221億美元，創近六年最大單月賣超，主因是高飛狂飆的科技與AI題材估值偏高，引發資金獲利了結與風險調整。

數據顯示，台灣與韓國是本輪外資撤離的主戰場，11月分別淨流出約120.4億美元及97.5億美元，雙雙創下自2020年3月疫情恐慌以來最大單月賣壓。市場人士指出，過去兩年外資在少數AI相關權值股高度集中布局，「只要對成長預期略有風吹草動，價格波動就會被放大」，近期對AI投資回報節奏的疑慮，自然首先反映在這兩個半導體與AI供應鏈重鎮。

其他新興市場方面，印度、泰國及越南同樣出現外資淨流出，規模分別約4.25億、3.88億及2.86億美元，顯示資金在高估值與全球利率重定價環境下，傾向先鎖定收益、壓低風險部位。相對之下，印尼與菲律賓股市則逆勢吸引約7.31億及5,900萬美元外資淨流入，反映部分資金轉向估值與基本面相對溫和、且結構受AI估值波動牽動較小的市場避險停泊。

不過，進入12月後，風險情緒略見改善，台灣與韓國截至週三已合計重新吸引約44.2億美元外資回補。分析師指出，儘管短期AI概念面臨「漲多即便宜不了」的估值調整壓力，但隨著全球雲端與超大型科企在2026至2027年的AI基礎設施資本開支持續攀升，晶片與相關零組件供給料將維持偏緊，亞洲半導體與AI硬體企業的盈利與估值仍有中長線支撐。

今年以來，MSCI亞太指數累計上漲逾23%，有望寫下近八年最佳年度表現。資產管理機構主管指出，2025年亞股之所以能在外資11月大舉調節之下仍維持強勢，關鍵在於各國政策托底、內需保持韌性，以及AI驅動的創新投資鏈條逐步落地。

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外資11月淨流出亞股221億美元，近六年最大單月賣超，台韓成提款機