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美國加大施壓、烏克蘭拋公投決定頓巴斯前途，地緣風險壓力再起

2025/12/12　07:39

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，隨著美國對基輔施壓、要求加快接受和平方案的力道升高，烏克蘭總統澤倫斯基(Volodymyr Zelenskiy)拋出以公投決定東部頓巴斯未來地位的構想，為已膠著近四年的戰事與談判增添新變數。俄方堅持烏軍自頓涅茨克與盧甘斯克地區撤軍，但在近四年衝突中，俄軍始終未能完全控制整個頓巴斯。市場人士指出，若戰線與主權安排出現實質改變，恐牽動歐洲安全版圖重估，對能源、軍工與歐洲資產風險溢價產生連鎖反應。

澤倫斯基近日親自參與美方最新和平方案談判，重申烏克蘭不會主動割讓領土，同時首次公開表示，未來無論透過選舉或公投，頓巴斯問題都必須交由烏克蘭人民決定。他透露，美方在方案中探索將頓巴斯烏控制區設為「自由經濟區」等不同架構，而俄方則偏向「非軍事區」的定位，雙方在主權歸屬與安全安排上分歧仍大。分析師認為，所謂「自由經濟區＋非軍事區」模式，實質上接近「停火＋凍結現狀」的框架，若成形，將使市場開始為「長期冷和平」情境定價。

目前華府、基輔與莫斯科在美國主導下朝著可能終結戰事的協議緩慢推進，領土與安全保證是談判核心。美方草案除討論東部頓巴斯地位外，亦納入俄軍自部分東北與東南地區有限撤軍、南部前線凍結，以及對札波羅熱核電廠採「共同治理」等安排，但關鍵條款尚未取得三方同意。澤倫斯基強調，任何涉及領土讓渡的安排都必須由烏克蘭民眾投票決定，反映其在美方壓力與國內民意「拒絕投降」之間，試圖尋找政治上可承受的折衷空間。

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美國加大施壓、烏克蘭拋公投決定頓巴斯前途，地緣風險壓力再起