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美財政部前官員稱，人民幣被低估18%，籲中國推動匯率大幅升值

2025/11/20　09:14

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，兩位美國前官員表示，鑒於人民幣「嚴重低估」已成為北京提振國內需求的障礙，中國現在應該推動人民幣兌美元匯率和貿易加權匯率大幅升值。

Brad Setser和Mark Sobel在發表於智庫OMFIF網站上的文章中表示，根據國際貨幣基金組織(IMF)對中國2025年經常帳戶盈餘的修訂預測，人民幣被低估了約18%。

Setser是外交關係協會(CFR)高級研究員，Sobel是OMFIF美國主席，兩人此前都曾在美國財政部任職。

儘管兩人長期以來一直呼籲人民幣升值，但這次他們認為「現在人民幣升值的必要性比幾個月前要強得多」。

如果使用中國的海關數據並假設收入平衡保持不變，經常帳戶盈餘可能接近GDP的5%，這意味著GDP被低估了約30%。同時，由於中國物價接近持平，而貿易夥伴國面臨通膨，因此中國在實際尺度上獲得了競爭優勢。

Setser和Sobel表示，人民幣低估刺激出口，同時抑制內需。這強化了中國對國家主導、製造業為主成長模式的依賴，而非向消費型經濟轉型。

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美財政部前官員稱，人民幣被低估18%，籲中國推動匯率大幅升值