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亞洲AI熱潮熄火，外資七個月來最快撤離日、韓股，台股漲勢同步降溫

2025/11/14　16:22

【財訊快報／陳孟朔】亞洲在AI題材帶動下大漲多時後，正面臨一波現實修正。市場統計顯示，受估值偏高與風險偏好轉弱影響，全球資金以至少七個月來最快的速度撤出主要AI受惠市場，11月韓國股市遭外資拋售近46億美元，預估將創下今年以來最大單月資金外流之一，凸顯資金對前期漲幅過大的疑慮升溫。

數據顯示，日本市場同樣遭遇外資調節。根據交易所統計，截至11月7日，外國投資者已淨賣出約23億美元日本本土股票，為六週來首次轉為淨賣出；若將期貨部位納入，總體賣超規模放大至約73億美元。與此同時，台灣加權股價指數也自高檔回落，回吐部分前期漲幅，顯示整體亞股AI多頭情緒明顯降溫。加權指數14日這一週線下跌2.06%，為連續十週上漲後的首度收黑，結束此前十週累計約18.8%的強勁升勢，顯示多方氣勢出現明顯降溫。

市場人士分析，這波資金撤退是對亞洲AI概念股驚人漲勢的一次「體檢」。在過去數月，資金大舉湧入為全球AI競賽提供算力與硬體的「AI基本設施股」，認為這些晶片與伺服器供應鏈可相對抗跌，如今隨著股價大幅走高、部分企業獲利能見度與估值出現落差，投資人開始重新評估風險報酬，引發集中獲利了結。

部分法人機構指出，最近市場也暴露出一些「循環交易」與交叉訂單的結構問題，加深外界對收入被高估、估值偏離基本面的憂慮。再加上對聯準會12月降息的預期降溫，美債殖利率與美元走勢牽動全球風險資產，風險偏好同步回落，成為促使外資自韓國、日本等AI重倉市場抽腿的重要外在因素。

不過，從中長線角度來看，機構普遍認為全球AI需求與產業基本面並未逆轉，本輪資金撤出更像是對前期漲勢過快的一次「健康修正」，有助於擠出短線泡沫、讓評價體系回歸基本面。但在外資調節、利率路徑仍待釐清的背景下，亞洲AI相關股與半導體、硬體供應鏈短期波動加劇難以避免，後續資金動向與企業實際盈利表現，將成為觀察AI行情能否再啟的一大關鍵。

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