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富達稱市場已消化關稅衝擊，看好中、日、德中型股補漲空間

2025/6/23　08:20

【財訊快報／陳孟朔】儘管關稅與地緣政治風險仍未全數消散，但全球資產管理巨擘富達國際(Fidelity International)認為，市場對美國關稅衝擊的最壞階段已告一段落。旗下資深基金經理George Efstathopoulos表示，隨著全球經濟韌性浮現與企業獲利修復，中型股有望迎來補漲行情，並點名中國、日本與德國的中型股作為策略重點配置標的。

他指出，富達旗下增長及收益基金目前將中型股持倉比重拉高至約11%，遠高於18個月前的低配水準，顯示對該族群未來表現有高度信心。他認為，美國4月2日公布關稅新政一度引發全球股市震盪，但市場已對相關衝擊充分反應，如今投資氛圍正逐步恢復理性。

在區域分布上，Efstathopoulos看好日本與德國中型股，主因在於企業治理改善與供應鏈外移利多發酵。此外，他也看好中國中型股，認為中國官方未來仍可能加大財政刺激力道，「國家隊」護盤心態將有助降低市場下檔風險，特別是在內需、基建與科技等領域的政策紅利預期下，中型企業更具受惠彈性。

富達的觀察與近期外資回補亞洲市場的跡象相互呼應。從台股、陸股與日股的成交結構觀察，中型股明顯交投升溫。法人研判，若貿易衝突未進一步升級，加上Fed年內有望啟動降息，中型股可望在資金輪動下擔綱下一波主流，特別是在全球成長趨緩但避險情緒漸退的背景下，提供相對均衡的成長與估值優勢。

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