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Fed內部分裂成「雙峰」派系， 7月是否降息再陷拉鋸

2025/6/23　07:56

【財訊快報／陳孟朔】Fed內部對於是否儘快啟動降息出現明顯「雙峰」分歧：一方主張應盡早行動以防止就業惡化，另一方則認為通膨仍偏高，政策應保持觀望。這場分歧突顯Fed內部對川普政府激進關稅政策潛在衝擊的高度不確定性。

Fed理事沃勒(Christopher Waller)上週五率先釋出明確鴿派言論，表示「完全支持」在7月29-30日的FOMC會議上啟動降息。他強調，近期通膨趨勢溫和，且關稅導致的通膨效應應屬短暫，若等到勞動市場明顯惡化才行動恐為時已晚。

反觀，里奇蒙聯儲總裁巴爾金(Thomas Barkin)則維持中性偏鷹立場。他認為，儘管部分通膨壓力緩解，但核心通膨仍高於目標，關稅政策變數未定，加上失業率仍低，尚不急於採取任何貨幣寬鬆措施。他直言：「若通膨飆升，我不會袖手旁觀。」

根據6月18日例會後公布最新新點陣圖顯示，8位Fed決策者預期今年降息兩次，7位則預期不會降息，整體呈現勢均力敵的「雙峰分布」。此與市場共識吻合：目前投資人普遍押注9月與12月各降息25個基點。

此外，Fed週五發布的半年度貨幣政策報告中指出，服務業通膨雖仍低於預期，但商品通膨因關稅出現升溫，讓局勢更為複雜。報告重申，Fed處於「有利位置」，可耐心觀察情勢發展再調整政策。

Fed主席鮑威爾18日例會後則表達謹慎立場，強調在「貿易與關稅」高度不穩的局勢下，不宜對任何單一預測過度依賴。他將於6月24日和6月25日赴國會作證，外界高度關注他是否會進一步釐清政策方向。

根據Fed官方資料，沃勒自2020年12月就任Fed理事，其任期長達14年，預定至2030年1月止。只要他仍擔任理事，就能一直參與FOMC的政策投票。值得一提的是他是川普潛在Fed主席鮑威爾接班人的人選之一，由於其政策傾向與川普訴求契合，市場普遍將他視為強力接班人。

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