財訊快報

新聞＞國際財經

外資急逃泰國資產，能源衝擊打碎復甦夢，股債匯三市齊失血

2026/4/16　09:44

【財訊快報／陳孟朔】中東戰火引發的能源衝擊，正迅速改寫外資對泰國市場的風險評價。路透報導，隨著美以與伊朗衝突推升國際油價逼近每桶100美元，外資已大舉撤出泰國股債市場，3月淨賣出泰股8.23億美元、泰債7.05億美元，合計流出規模創2024年10月以來最大，顯示先前市場對泰國新政府帶動經濟回春的期待，已被能源成本飆升與政策掣肘迅速沖淡。

與此同時，自伊朗戰事爆發以來，泰銖兌美元已貶約2.8%，雖然停火預期一度幫助匯價與泰股反彈，但市場普遍認為，若高油價延續到4月之後，問題就不再只是市場情緒，而會真正滲透到消費、出口、觀光與經常帳。投資人眼下最擔心的，不是短線停火能否撐住，而是能源衝擊是否尚未被泰國市場完整定價。

泰國之所以特別脆弱，在於其對中東能源依賴度偏高。研究資料顯示，中東供應泰國近一半的石油與天然氣；不僅如此，泰國超過一半電力仰賴天然氣發電，且液化天然氣進口比重持續上升，使其對外部能源價格波動的敏感度遠高於區域多數同業。對一個原本就陷入通縮、去年經濟僅成長2.4%的經濟體而言，這波油價震盪無疑是額外重擊。

更麻煩的是，泰國政策空間並不寬裕。公共債務占國內生產毛額(GDP)比重已達66%，逼近政府自設的70%上限，讓財政刺激能力受到限制；貨幣政策也陷入進退兩難，因經濟復甦基礎脆弱，央行難以輕易升息，但在戰事推升通膨之際，也沒有太多空間再進一步寬鬆。泰國央行已把2026年GDP成長預測下修至1.3%，並警告若戰事持續，最壞情境幾乎沒有上限；同時預估通膨在基準情境下將升至3.5%。

/*選單滑動用*/ /* 要打開 $(function() { $('.marqueeBox3').removeClass('marqueeBox4'); marquee3(1); }); */

外資急逃泰國資產，能源衝擊打碎復甦夢，股債匯三市齊失血