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印度存託機構NSDL技術故障引發結算延遲，券商與投資人面臨交割困局

2026/2/9　07:37

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，印度最大的證券存託機構——國家證券存託有限公司(NSDL)自2月3日起持續出現技術故障，導致印度股市的交易結算流程受到嚴重干擾。儘管NSDL表示系統已切換至災難恢復(DR)站點並恢復正常，但包括Zerodha在內的多家大型券商上週五(6日)證實，結算問題依然存在，許多投資人的持股未能及時反映在帳戶中。

此次技術問題主要源於NSDL的網絡連接不穩定，進而影響與另一家存託機構CDSL之間的「跨存託機構轉帳」(IDT)功能。在印度T+1的結算制度下，若存託機構無法順利完成股份劃轉，投資人即使買入股票也無法在帳戶中看到持股，這直接導致投資人無法執行「今日買入、明日賣出」(BTST)等短線交易策略，甚至在市場波動時無法即時止損平倉。

受此影響，印度結算公司(ICCL)的結算活動也出現延誤。券商Zerodha在官網發布公告指出，由於存託機構端的問題，上週三買入的股票結算仍未完成，這導致部分用戶的持股被標記為T1狀態。若投資人強行賣出尚未到帳的股份，可能面臨「賣空交付」(Short Delivery)的風險，這不僅會產生罰款，還可能引發後續的帳務混亂。

目前，印度證券交易委員會(SEBI)尚未對此重大基礎設施故障作出正式回應，但市場情緒已受到打擊。分析師指出，NSDL作為管理印度約80%托管資產價值的關鍵機構，其系統的脆弱性在此次長達三天的故障中暴露無遺，這不僅考驗市場基礎設施機構(MIIs)的應急機制，也讓市場開始重新評估高頻交易環境下的系統性風險。

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印度存託機構NSDL技術故障引發結算延遲，券商與投資人面臨交割困局