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Cybertruck跳票拖累供應鏈，L&F對特斯拉高鎳正極供貨合約幾乎歸零

2025/12/30　08:20

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，全球電動車巨擘--特斯拉(Tesla，美股代碼TSLA)電動皮卡Cybertruck進度一再延宕，對上游材料供應鏈的衝擊浮上檯面。韓國電池材料廠L&F公告修訂供貨合約，原先於2023年簽訂、預估規模達3.8347兆韓元的高鎳正極材料供應安排，大幅下修至約973萬韓元，等同縮水約99.99%，幾近「歸零」水準。

市場人士解讀，合約金額急縮的核心在於「供貨量變動」，原先規劃供應期間涵蓋2024年初至2025年底，但在特斯拉調整生產節奏、以及4680電池量產爬坡不如預期下，實際拉貨遠低於最初規劃；Cybertruck銷售與放量速度未達市場原先想像，也放大供應端對訂單可見度的落差。

L&F方面則強調，此次修訂主要反映全球電動車市場與電池供應環境變化下的排程調整，並指出其主力高鎳產品對既有客戶的出貨與供應並未出現結構性變化，對韓國主要電池廠的供貨仍維持既定節奏。

另有分析師補充，美國電動車補貼與產業政策不確定性升高(例如通膨削減法案(Inflation Reduction Act)相關規則與支持力度變動)也可能間接影響車廠的採購與投產策略；在終端需求降溫、成本與良率仍待突破的背景下，供應鏈合約「由大轉小」的案例恐不只一樁，後續仍須觀察車廠產能配置與高階電池路線的實際落地速度。

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Cybertruck跳票拖累供應鏈，L&F對特斯拉高鎳正極供貨合約幾乎歸零