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美SEC傳展開調查富瑞First Brands破產案風險揭露問題

2025/11/28　09:15

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，消息人士指出，美國證券交易委員會(SEC)正針對投資銀行富瑞(Jefferies Financial Group Inc.，美股代碼JEF)與汽車零件供應商第一品牌First Brands破產案之間的關聯展開調查，重點關注該行在相關投資上，是否已向旗下基金投資人充分揭露風險敞口與潛在損失。

據悉，SEC已要求富瑞提交文件與相關通訊紀錄，以釐清集團在Point Bonita基金中配置汽車產業資產時，是否向投資人提供足夠資訊，清楚說明汽車業務相關曝險與結構性風險。監管單位關注的核心，在於該基金對First Brands及相關結構融資產品的持有比例，以及富瑞內部的風險評估與對外說明是否存在落差。

First Brands於9月申請破產保護，背後牽涉一系列複雜債務協議與再融資安排，最終因資金壓力與債務結構難以為繼而走向重整程序。市場人士指出，這類高槓桿、結構繁複的企業融資案，一旦進入破產程序，極易引發監管機構追查，評估金融中介機構在盡職調查與風險揭露方面是否到位。

富瑞在今年10月曾公開表示，集團對First Brands的風險敞口「有限」，試圖安撫市場對其信用曝險的疑慮。不過在First Brands破產與SEC啟動調查傳聞交織之下，外界難免質疑富瑞先前說法是否過度樂觀，後續監管機構若認定資訊揭露不足，恐進一步引發合規與聲譽風險。

股價表現方面，富瑞第四季迄今股價已下跌超過12%，今年來累計跌幅約27%，明顯落後同業表現。

分析人士指出，SEC調查本身不一定必然導致罰款或重大處分，但在結果明朗之前，市場對其風險管理與合規文化的疑慮，恐持續壓抑評價水準，投資人後續將緊盯公司與監管單位之間的進一步說明與披露。

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