【財訊快報／記者劉居全報導】美股持續創高，不過外資對亞股並非全數買單，而是呈現有買有賣，玉山投信指出，上週外資回補印度7.62億美元位居第一，其次為今年來最受外資青睞的南韓股市，獲得4.23億美元回補，印尼股市則獲3.34億美元買盤，但台灣、泰國、越南則遭外資減碼逾1億美元。

從10月資金動向來看，玉山投信分析，南韓與印度明顯成為兩大外資加碼市場，南韓單月吸金超過42億美元，帶動股市單月大漲19.94%，印度也獲得逾21億美元資金挹注，單月漲幅4.57%，相較之下，AI供應鏈完整的台股反而遭提款25.88億美元，不過在內資力挺之下，台股10月強彈9.34%，漲勢僅次於南韓股市。

回顧今年來亞股整體表現，玉山投信說明，在外資買賣超上，東北亞雙雄明顯勝出，以台股獲得48.46億美元資金挹注名列第一，其次為韓國股市的34.01億美元，反觀印度股市今年來遭提款153.44億美元，成為亞股墊底市場；若就股市漲幅來看，亞股今年表現可圈可點，南韓股市強彈71.18%一枝獨秀，第二、三名越南與台股漲勢則雙雙超過兩成，分別達29.43%、22.57%，陸股與印尼股市漲逾15%也表現不俗。

保德信全球藍籌ETF( 009810 )經理人黃相慈表示，國際市場近期有多項重要事件，首先是第6次川習會落幕，中美雙方達成暫時性貿易休兵，美國將對中國商品關稅從57%降至47%，中國則恢復採購美國農產品並暫緩稀土出口管制，整體而言雙方雖達成共識，但缺乏細節與落實時間，且會談未涉及輝達Blackwell晶片議題，短期貿易風險降低為股市帶來利多，然而中長期仍需持續觀察。

黃相慈指出，科技巨頭的財報也牽動市場投資情緒，Alphabet、微軟與Meta財報優於預期，但三大科技巨頭上季資本支出達780億美元、年增89%，引發市場對AI投資過度的疑慮，科技股短線承壓；另外，蘋果看好iPhone17將帶來史上最強第四季，亞馬遜雲端業務AWS營收年增20%，創近3年最快增速，顯示AI相關雲端需求強勁。市場認為，雖然高資本支出短期壓縮獲利，但AI與雲端仍是長期成長核心，第四季消費電子與AI應用落地將成為支撐美股的重要因素。

輝達動向也成為市場關注焦點，黃相慈說明，輝達以10億美元入股諾基亞，取得2.9%股份並成為最大股東，雙方將合作開發6GAI平台，推動AI伺服器與基地台整合，此舉顯示輝達戰略從AI晶片擴展至網路基礎設施，強化資料中心與雲端優勢，諾基亞則藉此加速轉型，提升在AI市場的地位。

至於歐洲方面，黃相慈表示，歐洲央行(ECB)於10月會議維持三大利率不變，此為連續第3次會議暫停降息，符合市場預期。拉加德表示，外部仍具不確定性，ECB將不預設利率路徑，決策仍取決於經濟數據並逐次評估。經濟數據方面，歐盟統計局公布10月歐元區消費者物價指數初值，其中CPI年增率2.1%，較9月2.2%略為下降，更接近ECB設定的2％通膨率目標，核心CPI則保持穩定於2.4%，整體而言通膨仍可控，ECB亦預估明年CPI可望回落至2%以下；另一方面，歐盟統計局公布歐元區第三季GDP季增率0.2%優於預期，顯示經濟前景持續改善，預估歐元區寬鬆週期已接近尾聲或告一段落，年內進一步降息機率不高。

陸股上週出現資金面謹慎看待川習會，中美休兵之後市場逢高獲利了結，PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇指出，川習會取得正向進展，雙方同意暫緩加徵關稅並釋出緩和訊號，中美緊張關係暫時落幕，然而會談並未提出明確執行細節，對於晶片議題亦未有討論，加上A股仍缺乏有力的基本面支撐，強化市場資金謹慎心態，上證指數上週一度創下過去10年新高並站上4000點，然而在中美休兵後反而出現逢高獲利了結，未能站穩4000點大關，滬深300也出現修正情況，預計短期市場以震盪格局為主。

針對經濟基本面數據，林哲宇表示，今年前9月中國工業企業累計利潤達5.37兆人民幣，年增3.2%，其中9月單月成長21.6%，創近兩年最大增幅，顯示官方整治產能過剩與價格競爭初見成效。然而，10月官方製造業PMI卻由49.8降至49.0，連續7個月低於榮枯線，反映需求疲弱與全球關稅的不確定性，導致中國景氣仍承壓。利潤修復但景氣偏弱的結構，意味獲利改善主要來自成本下降與部分產業回穩，而非需求全面回暖，企業新增訂單疲軟，出口壓力與房市仍是目前中國經濟的隱憂之一。

台股今(3)日上漲101.24點，漲幅0.36%，指數終場收在28334.59點，成交金額5632.38億元。保德信市值動能50 ETF ( 009803 )經理人楊立楷指出，APEC川習會落幕、雲端服務供應商財報季後凸顯AI需求延續強勁、台股10月大漲逾2400點，以及歷年11月台股上漲機率近9成等利多因子，可望帶動台股持續上演多頭行情，但因為短線漲幅已大，須留意短線修正的可能，建議挑選績優、具業績題材之權值股。

從基本面來看，仍舊有利於台股後市表現，楊立楷分析，主計總處將第三季經濟成長率概估上修至7.64%，較先前預測大幅調高，全年GDP成長率有望突破5%，顯示基本面維持穩健成長。國發會景氣對策信號同步改善，9月燈號由「綠燈」轉為「黃紅燈」，反映出口與內需雙引擎發力，製造業銷售與股市表現強勁，AI供應鏈外銷動能持續增溫。

楊立楷表示，本週美國財報週尚有AMD、高通等重量級企業，若業績表現與財測展望良好，有利於台廠相關供應鏈的股價表現，且在科技股的帶動下，也能挹注指數空間；另外亦可留意11月MSCI調整權重與成分股變化，由於台股在第三季於新興市場整體表現亮眼，應有助於本次MSCI權重調整變化。