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貿易緊張、高利率疊加地緣風險，UNCTAD示警上半年FDI年減3%

2025/11/3　08:07

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，聯合國貿易和發展會議(UN Trade and Development, UNCTAD)發表最新報告顯示，受貿易緊張、高利率與地緣不確定性夾擊，投資人趨於保守，今年上半年全球外國直接投資(FDI)年減3%，延續近兩年的低迷走勢，全年恐連續第三年下滑。

其中，已開發經濟體拖累最深，跨國併購金額下滑18%至1,730億美元，顯示高融資成本與估值分歧抑制大型交易意願。利率高企不僅抬升槓桿成本，也拉長盡職調查與決策週期，交易落地率走低。

不過，區域分化明顯，拉丁美洲與加勒比海資金流入年增12%，亞洲發展中國家流入年增7%，非洲則劇降42%。數據反映供應鏈重塑帶來的轉單效應與產業升級機會，卻同時凸顯資金對政治風險與制度環境的敏感度上升。

與此同時，上半年高借貸成本與需求不確定，持續擠壓工業與基礎設施領域投資，長週期、重資本項目最受影響。相較之下，具現金流護城河或政策支持的項目，抗壓性相對較佳，但整體投資節奏仍偏保守。

展望下半年至明年，FDI能否止跌回穩，關鍵在於全球利率路徑、主要經濟體成長韌性與地緣風險演變。若利率見頂回落、供應鏈再布局進一步明朗，發展中經濟體的承接力可望提升；反觀，若地緣衝突升級或融資環境再度收緊，全球投資循環恐延長寒冬期。

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