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中國稀土鬆綁並撤銷對美晶片調查，半導體、磁材與供應鏈風險驟降

2025/11/3　07:21

【財訊快報／陳孟朔】繼上週四(10月30日）在韓國舉行的亞太經合會(APEC)，美中兩國領袖睽違六年再次會晤後，中國逐漸釋出姿態放軟的訊息。外電報導，中國將暫停對部分稀土等關鍵礦物的出口管制，並停止對美國半導體供應鏈企業的相關調查，市場視為中美技術鏈「軟著陸」的重要訊號。消息一出，風險偏好回溫，科技權值與原物料下游同步受惠，離岸人民幣與新興亞幣走勢亦有望獲得支撐，資金輪動焦點轉向半導體設備、材料與高性能運算供應鏈。

市場人士提到，稀土(含永磁材料上游)、鎵、鍺與石墨等品項的出口限制暫緩，可望打通先前卡點的許可與報關流程，降低跨區供應的不確定性。就產業鏈傳導而言，電動車驅動馬達所需的釹鐵硼磁體、5G射頻與散熱材料、以及高效能伺服器關鍵零組件，短期面臨的成本與交期風險明顯下降，有利庫存水位重整與拉貨節奏回歸常態。

監管風險降溫同樣擴散至美系晶片廠與其亞洲夥伴；隨著對美國晶片公司的調查喊停，過去因法遵與審查帶來的「灰色時差」縮短，資料中心GPU、CPU、網通晶片與高速互連(CPO/光模組)等供應鏈協調成本可望下修。台灣族群中，先進封裝、散熱、板卡、記憶體模組與伺服器代工，將優先受惠於訂單能見度改善與議價不確定性下降。

有分析師指出，稀土與石墨管制鬆動，對應上游報價的風險溢價有回吐壓力，但由於需求端(AI伺服器、EV)仍偏強，價格走勢將更多取決於實際出貨與庫存去化節奏；同時，供應鏈中游因原料供給穩定而提升排產可預測性，有利EPS波動收斂，科技股風險溢價理論上可小幅壓縮。

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中國稀土鬆綁並撤銷對美晶片調查，半導體、磁材與供應鏈風險驟降