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中國9月全社會固定資產投資年減0.5%，5年來首見轉負且明顯弱於預期

2025/10/20　10:30

【財訊快報／陳孟朔】中國國家統計局週一公布，中國9月全社會固定資產投資(單月口徑)年減0.5%，不僅低於市場預期的年增0.1%，亦較前值年增0.5%明顯走弱；這是自2020年8月(年減0.3%)以來首度轉負，並創2020年7月(年減1.7%)以來最弱表現，顯示投資端成為拖累總需求的主要環節。

市場人士解讀，中國房地產投資仍是最大掣肘，「保交樓、去庫存、穩信用」雖在推進，但新開工與土地購置偏弱，拖累上下游建材、家裝與部分耐用品需求；基建在專項債與重點工程支撐下具韌性，但難以完全對沖房投下行；製造業投資受出口韌性與設備更新政策支撐，增速相對穩健，但在利潤修復與需求不確定中呈現結構性分化。