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明尼亞波里聯儲總裁卡什卡里轉鴿，稱Fed年底前或再降息兩次

2025/9/22　07:29

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，明尼亞波里聯儲銀行總裁卡什卡里(Neel Kashkari)上週五(19日)表示，他支持聯準會(Fed)9月例會將基準利率下調25個基點的決定，並認為今年剩下的兩次會議各再降息25個基點屬於合適舉措。這一立場與他在6月時僅主張全年降息兩次的觀點相比，顯示其立場已明顯偏向鴿派。

卡什卡里解釋，近期新增就業崗位大幅放緩，失業率升至4.3%，凸顯勞動力市場正承壓，這是促使他調整觀點的主因。「目前關稅推升通膨的風險已相當有限，因為進口商品僅占美國國內生產毛額(GDP)的約11%，除非未來大幅調高關稅或出現其他供給衝擊，否則通膨難以再度大幅超過3%。」

市場解讀Fed 16日和17日結束例會後宣布降息25個基點至4.00%-4.25%區間，符合普遍預期。決策幾乎獲得一致支持，僅新任理事米蘭(Stephen Miran)投下反對票，主張一次性降息50個基點。卡什卡里則表示，若年底前將政策利率降至3.50%-3.75%區間，將更好地平衡失業與通膨風險。

不過，Fed內部觀點分歧仍大。最新點陣圖顯示，有8位官員與卡什卡里立場一致，認為應再降息兩次；另有8位官員則傾向僅再降一次或完全不降息，凸顯決策前景仍具不確定性。

卡什卡里提到，即使啟動降息循環，長期利率反應可能有限，對房地產市場的提振效果或不如外界預期。他同時強調，若經濟數據惡化，Fed應加快降息腳步；但若勞動力市場意外展現韌性或通膨再度回升，也需做好暫停降息甚至重新加息的準備。

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