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伊朗戰事衝擊，杜拜精品銷售急凍，歐洲精品巨頭獲利警鐘響

2026/4/13　15:57

【財訊快報／陳孟朔】歐洲精品產業在連續數年成長降速後，再度遭遇新打擊。路透報導，受伊朗戰事衝擊，杜拜與阿布達比的精品銷售明顯轉弱，作為中東區最重要的高毛利市場，杜拜多家大型購物中心3月業績顯著下滑，正值路易威登(LVMH)、開雲集團(Kering)與愛馬仕(Hermes)本週將公布季度營收之際，這波需求降溫也使市場對精品類股的獲利前景轉趨保守。中東原本是精品業近年少數仍能維持雙位數成長的區域，如今連這塊支撐點都開始鬆動。

從實際數據看，衝擊已相當明顯。根據路透取得的未公開資料，杜拜阿聯酋購物中心(Mall of the Emirates)內精品品牌3月銷售較去年同期大減30%至50%，人流也下滑15%；更大型、對觀光客依賴更高的杜拜購物中心(Dubai Mall)人流跌幅約達50%，意味銷售壓力恐更大。反觀，阿布達比Galleria購物中心表現略有韌性，但整體3月銷售仍普遍下滑約10%。這顯示中東衝突不只衝擊旅遊與交通，也正快速侵蝕高端消費。

對精品集團而言，問題不只是營收減速，更是利潤空間面臨擠壓。中東市場雖僅約占全球精品消費5%，但杜拜憑藉低租金、低人工、高售價與近乎零稅負，一向被視為全球最賺錢的零售點之一；業內人士指出，Louis Vuitton、愛馬仕與香奈兒等超級品牌在杜拜的單位面積年銷售額可高達數十萬歐元，遠高於全球平均。也因此，儘管中東市場規模不算最大，但一旦杜拜這種高毛利市場失速，對集團獲利的衝擊恐比單看營收占比更大。

更麻煩的是，這波修復恐怕不會太快。分析人士指出，即使外交斡旋在短期內成功止戰，杜拜作為穩定、安全、奢華購物中心的形象已受損，觀光與消費信心恢復恐需數月時間；同時，油價、旅遊成本、通膨與市場波動升高，也可能進一步壓抑美國以外其他市場的精品需求。對原本寄望2026年迎來復甦的精品產業而言，伊朗戰事恐將把復甦時點推遲至下半年，甚至延到明年。這也意味，本週精品巨頭財報雖未必立刻反映全部衝擊，但市場已開始預先下修對其獲利修復速度的期待。

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