【財訊快報／陳孟朔】全球最大資產管理公司貝萊德對美股第二季(Q2)財報前景釋出偏保守訊號。貝萊德基本面股票國際投資長Helen Jewell表示，市場目前對美股今年企業獲利成長的預估仍停留在15%至18%的偏高雙位數區間，但在中東戰事推升能源價格、進而加重通膨壓力的情況下，這類預期存在明顯下修空間。她直言，若把利率水準與中東局勢帶來的通膨衝擊一併納入考量，消費類股獲利仍可維持穩健的說法並不容易成立。

市場對獲利預期開始鬆動的早期跡象也已浮現。花旗美國獲利動能指數上週轉為負值，代表分析師下修企業獲利預估的幅度已超過上調幅度，且為近一年來最明顯的惡化之一。儘管如此，整體市場對標普500成分股今年每股盈餘年增幅的普遍預估仍約16%，若最終成真，將是2021年以來最強勁表現之一，也意味當前市場定價仍建立在相對樂觀的獲利假設之上。

Jewell認為，能源與材料類股確實可能受惠於原物料價格上漲而帶動獲利改善，但這部分利多，恐被航空等受成本衝擊較大的產業抵消，整體企業獲利未必能如市場目前預期般持續上修。這也意味，如果油價高檔持續、運輸與消費相關產業毛利受擠壓，美股本輪獲利成長的廣度與強度都可能不如先前市場想像。近期包括Fed官員與多家機構都已示警，中東戰火正對今年通膨路徑形成上行風險。

接下來市場焦點將轉向第一季財報季，摩根大通銀行(小摩)已宣布，將於美東時間4月14日早上公布2026年第一季業績並召開說明會，為大型銀行財報揭開序幕。市場人士指出，若企業管理層在法說會上同步下修全年展望，或對成本、需求與通膨風險表態轉趨審慎，美股目前偏高的獲利成長預期恐面臨進一步修正壓力。