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陸經濟數據亮眼，交易員態度轉趨保守，中國債市短期承壓

2026/3/16　11:50

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，金融媒體研究分析顯示，中國最新公佈的一系列經濟、金融數據和中國央行買斷式逆回購公告釋放的信號對債市並不友好，交易員恐傾向於謹慎行事，估計中國國債短期易跌難漲。

這份研究分析指出，首先，週一公佈的工業生產、零售銷售、固定資產投資等一系列重量級經濟數據普遍高於預期，2月份房價跌幅也收窄，房地產市場顯現改善跡象。數據公佈後國債擴大跌幅，曲線進一步熊陡，30年殖利率邁向近一年半高點。

實際上，上週五公佈的金融數據已預示經濟好轉跡象。中國2月社會融資規模增量和新增人民幣貸款均優於預估，且2月企業中長期貸款占全部新增人民幣貸款的比重接近99%，相較去年同期比重約54%，貸款結構明顯好轉體現出企業信心增強、復甦初現端倪。

此外，中國央行對本月到期的3個月和6個月買斷式逆回購均進行淨回籠操作，累計回籠中期資金3,000億元人民幣。此舉說明年初來資金面整體寬鬆背景下，央行的態度或許邊際有所變化。考慮到輸入性通膨有利於提升國內通膨中樞，貨幣政策可能會選擇暫時保留子彈以待後需。

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