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美國槓桿單一股票ETF爆量成長，交易量占比散戶逼近九成

2026/2/25　09:09

【財訊快報／陳孟朔】路透引述Direxion、Vanda Research與The Compound Insights週二(24日)發布的最新聯合研究報告顯示，美國市場上槓桿型單一股票 ETF(Leveraged Single-stock ETFs)的交易極度向散戶傾斜，近九成的交易金額來自散戶。這類產品允許投資者對單一標的(如輝達、特斯拉)進行兩至三倍的短期波動投機，其熱潮已成為美股「投機化」的重要指標。

數據顯示，這類高風險金融工具正呈爆炸式增長。目前美國掛牌的槓桿單一股票ETF共有355檔，其中竟有高達275檔(約77%)是在2025年1月以後才推出的，顯示資產管理公司正競相爭奪散戶市場。研究指出，去年此類ETF的成交量已占美國所有交易所總交易量的8%，且自2022年底問世以來，其交易量每年以高達29%的速度成長，遠超大盤股票與期權的增幅。

報告特別分析散戶在極端市場壓力下的行為。在2025年4月川普(Donald Trump)宣布「解放日」(Liberation Day)緊急關稅導致市場大跌期間，槓桿單一股票ETF的交易量一度佔據美國總市場活動的40%。散戶在此期間不僅利用槓桿博取反彈，甚至出現大規模「逆勢操作」。儘管美國證交會(SEC)對3倍以上的高槓桿產品持保留態度，但Direxion上週五仍再度申請20檔掛鉤Palantir與輝達的3倍槓桿ETF，測試監管底線。

晨星(Morningstar)分析師阿莫爾(Bryan Armour)對此表示擔憂，認為這類產品的激增反映出市場對「短期投機」的過度依賴。由於槓桿ETF存在每日重新平衡(Daily Rebalancing)產生的「波動損耗」，長期持有往往會導致資金大幅縮水。儘管如此，隨零佣金交易及數位平台的普及，散戶對這類「不用開融資帳戶即可開槓桿」的工具依賴度正持續攀升。

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美國槓桿單一股票ETF爆量成長，交易量占比散戶逼近九成