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小摩看好半導體業2026年展望，續抱輝達與博通等七大權值股
【財訊快報／陳孟朔】全美市場最高金融機構--摩根大通銀行(JPMorgan，小摩)在最新發布的產業研究報告中指出，隨半導體與半導體設備產業進入2025年第四季財報季並展望2026年，預期多數企業將交出符合或超越預期的成績單。小摩分析師哈里森(Harlan Sur)預測，企業對2026年第一季及全年展望將給出偏向建設性的正面評論，這將有助於延續近幾季觀察到的獲利修正上行趨勢，進一步支撐費城半導體指數的高位估值。
小摩維持其偏好的核心名單，重申對輝達(Nvidia)、博通(Broadcom)、邁威爾科技(Marvell)、亞德諾(ADI)、美光(Micron)、科磊(KLA)與思科(Cisco)的「增持」評級。報告強調，AI基礎設施的需求依然強勁，特別是定製化ASIC與高端內存(HBM)的供應缺口將持續到2026年。此外，隨著半導體庫存調整進入尾聲，通訊與工業終端市場的復甦跡象愈發明顯，為這些權值股提供多元化的獲利動能。
針對市場擔憂的資本支出波動，小摩認為頂尖晶圓代工廠與雲端服務供應商(CSP)在2026年的資本支出預算仍將保持成長，這對科磊等設備廠商構成直接利多。美光則受惠於AI伺服器與AI PC對高容量內存的強勁需求，獲利上修空間顯著。該行建議投資人無視短期總體經濟波動，應專注於結構性成長明確的標的，尤其是在這波由AI驅動的「半導體超級循環」中，具備定價能力的領先企業將持續收割市場份額。
目前費半指數成分股的2026年預估本益比仍處於合理區間，且企業現金流狀況穩健，為實施庫藏股與派息提供空間。小摩預計，隨著2月初各家巨頭法說會陸續召開，對於18A製程進度、AI加速器出貨量以及企業端設備升級週期的積極表述，將成為股價進攻的新引擎。
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