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科技七雄霸主地位動搖，獲利增速趨緩與AI回報疑慮衝擊股價表現
【財訊快報／陳孟朔】近年來引領美股狂飆的「科技七雄(Magnificent 7)」正失去其絕對領先地位。外電引述最新市場數據顯示，2025年起多數巨頭表現自2022年以來首度遜於標普500指數。分析員普遍預期，這波此起彼落的趨勢將持續延續，主因在於這些科技權重股的獲利增長已明顯放緩，且市場對人工智慧(AI)巨額資本支出的回報預期正日益轉向質疑。其中，蘋果股價近期一度連七黑創下2025年5月以來最長跌勢。
根據外電數據顯示，科企「科技七雄」2026年的獲利增長預計將放緩至約18%，寫下2022年以來的最低水平。相較之下，標普500指數中其餘493家公司的獲利增長預期已回升至13%。兩者之間的增長差距大幅收窄，意味著科技股已不再是市場上唯一值得押注的亮點，資金正從高度擁擠的科技巨頭中抽離，轉向尋找更有估值優勢的類股。
事實上，投資人對標普500指數其他成分股的興趣正顯著提高。過去投資人只需買入大型科技股即可輕易跑贏大盤的策略，如今已面臨嚴峻挑戰。市場對於微軟、Google及Meta等巨頭斥資數千億美元投入AI基礎設施，卻未能即時轉化為顯著獲利的狀況感到不耐。當科技股不再能提供驚艷的成長曲線，其高昂的本益比便成為市場修正的主要壓力來源。
總結而言，「科技七雄」目前正面臨「成長邊際效應遞減」與「AI投資幻滅」的雙重考驗。雖然其核心業務依然穩健，但缺乏新的增長動能使得指數貢獻度轉弱。隨著2026年獲利預期優勢縮減，標普500指數的表現將趨向均衡，由更多元化的產業類股接棒支撐。投資人未來需更關注企業在AI轉型中的實際變現效率，而非僅盲目追逐科技巨頭標籤。
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