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美國就業數據分歧，Fed元月利率偏向按兵不動
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，有「聯準會(Fed)線民」之稱的《華爾街日報》資深記者蒂米羅斯(Nick Timiraos)針對最新美國就業報告表示，12月非農數據雖顯示招聘動能疲弱，但失業率回落帶來的「穩定感」，足以讓聯準會在1月27日至28日會議上維持觀望、偏向按兵不動。
從數據面，美國12月非農新增僅5萬人，就業成長明顯降溫；但失業率意外降至4.4%，同時勞參率回落至62.4%，使市場對「勞動市場快速惡化、迫使Fed急於續降」的擔憂暫時降溫。
薪資端仍偏韌性也是關鍵。12月平均時薪月增0.3%，年增3.8%，在通膨尚未完全回到舒適區間之際，等於替Fed提供「不必急著再寬鬆」的政策緩衝。
利率市場的反應相當直接，就業報告公布後，短天期美債領跌、殖利率走揚，2年期殖利率一度上行約3個基點至3.52%，10年期則在4.17%附近震盪；交易員幾乎撤回對1月降息的押注，並將今年首次降息時點普遍後移至6月附近，全年仍大致維持約50個基點的降息想像空間。
整體而言，當前就業結構呈現「招聘慢、解僱也慢」的拉鋸格局，新增就業偏弱意味景氣動能在降溫，失業率下滑則降低緊急寬鬆的迫切性，政策路徑更依賴接下來的通膨數據與後續數月勞動市場是否延續走弱來驗證。
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