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聯準會理事米蘭籲Fed持續降息，失業率升溫引爆政策路線內戰

2025/12/23　07:49

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，獲川普「欽點」的聯準會(Fed)理事米蘭(Stephen Miran)警告，若Fed明年不繼續降息，美國經濟將面臨衰退風險。他強調短期不認為衰退立即到來，但失業率上升已可能超出原先預期，後續數據將迫使決策層轉向更鴿派立場，凸顯Fed內部對利率路徑的分歧正加速擴大。

米蘭表示，自己尚未決定在明年1月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上支持降息25個基點或50個基點，但認為可能仍需再降息數次；他並指出，在Fed已累計降息75個基點後，政策已進入「微調」而非「大幅度調整」的區間，但究竟是否已接近中性水準，仍需更多降息才能到達，他對此保持彈性與開放態度。

在通膨判讀上，米蘭延續一貫論述，認為美國全年消費者物價指數(CPI)存在系統性上行偏差，尤其住房通膨帶有2到4年前供需失衡的滯後影響；他並主張，若剔除住房服務與統計扭曲的「幻影通膨」，潛在通膨可能已接近2%目標附近，現行政策對經濟構成不必要的限制，若維持偏緊立場將推升失業風險，間接削弱總體需求與信心。

反觀，多位決策官員近期態度更審慎；明年具投票權的克里夫蘭聯儲總裁哈瑪克(Beth Hammack)傾向暫停降息以觀察既有寬鬆的傳導效果；紐約聯儲總裁威廉斯(John C. Williams)、波士頓聯儲總裁科琳絲(Susan Collins)與理事沃勒(Christopher Waller)亦多主張循序漸進、避免躁進。米蘭同時再度提到，若至1月底仍無人獲任命接替，他可能會在任期屆滿後續留理事職位，市場人士解讀，這也使Fed人事與政策訊號在2026年初更具政治與市場敏感度。

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聯準會理事米蘭籲Fed持續降息，失業率升溫引爆政策路線內戰