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記憶體需求強+中國呆帳風險下降，聯強明年展望向上，獲利估逾半個股本

2025/11/21　12:44

【財訊快報／記者王宜弘報導】亞太IT通路龍頭聯強( 2347 )第三季財報表現優於市場預期，單季EPS 1.54元，法人指出，受惠半導體產業強勁的需求，加上信用減損金額下降，看好聯強明年度合併營收將有高個位數成長，獲利可望突破半個股本，展望向上。

根據財報，聯強第三季合併營收重回千億元大關，達1002.26億元，季增7.4%，但年減7.9%，為今年新高，雖毛利率下滑到4.11%，但營益率仍維持2%以上，為2.1%，季增逾0.6個百分點，稅後盈餘為25.65億元，較上季大增95%，年增13.7%，EPS 1.54元。

累計前三季合併營收2849.43億元，較同期下滑8.9%，毛利率4.26%持平同期，營業利益53.59億元，年減22.3%，稅後盈餘來到57.06億元，較同期衰退9.1%，EPS 3.42元。

法人指出，聯強第三季財報優於市場預期，主要是受到業外處分不動產及廠房挹注共8.42億元利益。展望第四季，受惠旺季效應，加上半導體業務動能強勁，業績將是全年高峰，估單季合併營收較上季15%，同比翻正，年增2%，獲利方面則因慣例上，年底客戶有回饋金入袋，將助攻毛利率，全年稅後盈餘將逾82億元，每股盈餘逼近5元。

法人表示，由於中國市場內捲嚴重，加上美中貿易戰干擾，影響當地系統整合商的營運，使聯強近年提列「預期信用減損」有擴大的跡象，不過，今年聯強積極調控應收帳款，呆帳風險下降，因此法人下修今、明年預期信用減損金額至14億元與8億元，展望轉佳，加上記憶體與儲存裝置出貨暢旺，看好明年聯強業績成長，獲利突破半個股本。

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