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傑斐遜示警政策接近中性需放慢步伐，支持10月底降息對12月保留彈性

2025/11/10　07:22

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，聯準會(Fed)副主席傑斐遜(Philip Jefferson)上週五在法蘭克福的一場公開演說中提到，目前政策利率已逼近「既不抑制也不刺激」的中性區間，未來行動應更為謹慎；他強調當前利率仍具「略微限制性」影響，但在接近中性之際，放緩節奏更為明智。傑斐遜並未預先表態是否支持12月再次降息，為決策保留彈性空間。

傑斐遜指出，上個月月底降息1碼屬適當選擇，主因近月風險平衡出現變化，就業下行風險升高、勞動市場持續降溫。「雖然富裕族群受惠於股市表現，但中低收入家庭在住房與生活成本上承壓，對消費信心與支出形成掣肘，這要求決策者在就業與物價目標間更細緻地權衡。」

在數據面受政府停擺拖累、官方統計近乎中斷的背景下，傑斐遜表示，現有數據顯示近月美國經濟大致維持溫和成長，勞動市場逐步降溫。他補充，通膨較一年前變化不大，但核心通膨正朝Fed 2%目標邁進的跡象增多，這也支持「循序漸進」而非激進調整的策略取向。

對於市場高度關注的AI結構性衝擊，傑斐遜直言，目前仍難以量化AI對招聘模式、生產率與通膨的真實影響。近期觀察到的部分生產率改善與物價變化，可能反映AI驅動的結構轉型，但在證據更充分前，不宜將其作為政策調整的主要依據。

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