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受息差驅動，日本保證金交易員做空瑞郎規模創新高

2025/10/28　15:50

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，尋求從兩國息差中獲利的日本保證金交易員已加碼做空瑞士法郎，押跌規模創下紀錄新高。

金融媒體分析日本金融期貨協會和東京金融交易所的數據發現，這些交易員本月的瑞郎淨空頭部位金額升至3,489億日圓（23億美元）。這是自2008年有記錄以來的最高水準，幾乎是年初水準的兩倍。

這種押注旨在從兩個經濟體貨幣政策的差異中獲利。日本和瑞士的貨幣是全球主要貨幣中殖利率最低的。瑞士央行6月將其政策利率降至零，而日本央行於1月將利率上調至0.5%，並且料將繼續收緊政策。

SBI Fxtrade Co駐東京的董事總經理上田真理人表示，考慮到散戶投資者對高收益貨幣的偏好，這反映出他們一心想拋售瑞郎。

瑞郎的遠期隱含殖利率處於負值區域，而日圓3個月期的隱含殖利率約為0.27%，這意味著做空瑞郎兌日圓可賺取正利差收益。

岡三證券駐東京的資深策略分析師武部力也表示，這些部位反映了瑞士和日本之間的貨幣政策分歧。

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受息差驅動，日本保證金交易員做空瑞郎規模創新高