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SEC新主席力推「去監管」，半年報或取代季報引市場爭議

2025/9/30　09:59

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國證券交易委員會(SEC)新任主席阿特金斯(Paul Atkins)大幅調整監管基調，提出允許上市公司以半年報取代季報的構想，並強調所謂「最小有效劑量」的監管哲學。他表示，政府應提供必要的投資者保護，但不應過度干預企業運作，讓市場根據產業特性、規模與投資者需求自行決定財報頻率。

阿特金斯的言論直接呼應美國總統川普的親商立場。川普早前就曾公開建議取消季度財報制度，認為可減少企業短期壓力並釋放更多創新能量。他提到，英國2014年恢復半年報制度後，部分大型公司依然選擇維持季度披露，這證明市場可自發決定透明度。

新政若落實，將標誌SEC與前主席錢斯勒(Gary Gensler)時代「嚴監管」方針的徹底切割。此前SEC已對加密貨幣監管態度軟化，如今進一步放寬上市公司信息披露要求，顯示「去監管」理念全面推進。阿特金斯並批評歐洲監管模式過度干預，特別點名歐盟的可持續發展報告與盡職調查指令，認為這些要求大幅增加企業成本，卻未必真正改善投資決策。

不過，市場反應並非一面倒支持。投資人權益團體警告，從季度轉為半年報可能削弱資訊透明度，特別對散戶或小型投資者不利。季報制度長期以來被視為維繫市場公平與效率的重要基石，若披露頻率降低，恐導致投資人難以及時掌握企業營運狀況。

部分分析人士認為，取消季報雖可減輕企業負擔，但在美國資本市場結構下，投資者對頻繁、標準化的數據需求仍然強烈。倘若半年報制推行，企業可能需要透過業績快報、臨時公告或更高的投資者關係透明度來填補資訊缺口。

整體而言，SEC的監管思路正走向親市場與去干預，對企業而言或是利多，但對投資者保護卻存在隱憂。市場後續將關注此議題是否形成正式規則，並評估其對美股透明度、波動性及跨境資本流動的長期影響。

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