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輝達重啟H20對中出貨，供應鏈曝內幕「僅清庫存、不再擴產」

2025/7/16　08:13

【財訊快報／陳孟朔】輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)執行長黃仁勳週二接受中國官媒《央視》專訪，證實輝達已獲美國政府批准，可恢復向中國市場銷售H20晶片。他表示：「我們已獲得出口許可，即將開始發貨，非常期待，這真是一項非常好的消息。」

H20為輝達專為中國市場設計的AI加速器，基於Hopper架構，原本是為遵守美國出口限制而推出的「降規版本」。然而今年4月美方突襲性實施新禁令，一度全面封殺H20對中出口，如今三個月後政策出現轉折，引發市場高度關注。

但供應鏈消息人士指出，此次恢復銷售屬「開放庫存」性質，僅釋出現有儲備晶片，不代表重新擴大產能，也未改變輝達對中國市場的策略方向。一名供應鏈企業內部人士透露：「目前方案是售完不補，大廠需提交詳細數量並通過BIS(美國商務部工業與安全局)申請，大廠內部也在評估風險，部分考慮經由IDC通路遞交申請。」

此外，蓉和半導體諮詢執行長吳梓豪表示，H20不再擴產屬預期內發展，「因為輝達已準備推出新一代的B系列特供版本」。根據中國某大型券商研判，輝達目前持有的H20晶片庫存高達45億美元，足以供應中國市場一個季度使用，等到下一季B系列產品上市，將完成接替。

據多位熟悉輝達策略的產業鏈人士透露，B系列屬於輝達最新一代Blackwell架構，在Hopper基礎上已無法再進行更深層的性能閹割，因此新產品將是重新設計過的特規晶片。若一切順利，預期年底前即可於中國市場開售。

業界觀察人士指出，此次H20解禁雖短線有助穩定中國雲端與AI產業對算力的需求，但實質上是「庫存釋放而非政策轉向」，輝達的長期策略仍以B系列為重心，並維持與美國政府在合規基礎上的密切協調。未來Blackwell架構特供版的性能、價格與合規性，將決定輝達在中國AI市場的持續主導力。

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輝達重啟H20對中出貨，供應鏈曝內幕「僅清庫存、不再擴產」