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惠譽示警，美國財赤難壓，國債占GDP比重於2029年料突破135%

2025/6/19　09:20

【財訊快報／陳孟朔】國際信評機構惠譽週三發出警訊，直言美國政府在川普第二任期的財政路線極具挑戰性，缺乏具說服力的削支計畫，即便短期靠關稅收入與節流挹注赤字，結構性財政壓力仍未解除，預期美國財赤將長期高企，國債占國內生產毛額(GDP)比重恐持續攀升至歷史新高。

根據惠譽預估，美國2025財政年度赤字占GDP比重將由前一年度的8%略降至7.1%，主因包括新開徵的1600億美元關稅收入，以及政府效率部(DOGE)主導的支出管控預計節省1500億美元。不過，若川普所主導的《大而美法案》順利於7月國會過關，預期2026財赤占比將反彈至7.6%。

更值得關注的是聯邦債務水平。惠譽指出，美國國債占GDP比率於2025年將達120%，至2029年恐突破135%，財政可持續性正遭受根本性考驗。儘管美國維持全球儲備貨幣地位，但若債務動能無法抑制，勢將削弱信用評級前景。惠譽強調，目前尚無條件對美國主權信評做出正向修訂。

分析師指出，儘管川普政策短期可能激勵企業與家庭支出，但在財政缺口未有效填補下，聯邦政府將更依賴舉債與國債發行維持資金流動，進一步推升債務壓力與利息支出負擔。若市場對美債需求趨弱，勢必衝擊殖利率與美元資產吸引力。

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