【財訊快報／記者劉居全報導】股市進入高檔震盪，外資對亞股的態度再度轉為中性，玉山投信指出，上週國際資金對亞股有買有賣，買超明顯集中南韓股市，資金淨流入超過8億美元，相較之下印度遭提款7.15億美元墊底，其次為台股遭賣超5.22億美元表現也較為失色。

不過，在AI需求快速上升的挹注之下，玉山投信表示，亞股開年來依舊表現亮眼，除了印度股市累積下跌-4.32%之外，其他亞股全數上漲，其中受惠於科技產業高速成長的台韓雙雄，更是亞股中漲勢最為凌厲的兩大市場，年迄今韓股強彈18.41%，台股也大漲10.35%，遠優於第三、四、五名的越南4.84%、菲律賓4.63%、泰國4.34%。

保德信全球藍籌ETF ( 009810 )經理人黃相慈表示，近期全球股市震盪主要來自兩項短期事件，一是川普對歐洲祭出關稅威脅，二是日本因討論下調食品消費稅，引發超長天期公債利率大幅上升，但從經濟數據來看，美國經濟數據亮眼，帶動類股輪動使美股持續高檔盤堅，包括個人消費支出物價指數(PCE)年增率2.8%，通膨符合市場預期，以及2025年第三季經濟成長GDP季增年率上修至4.4%，搭配初領失業救濟金人數僅小幅增加，數據亮麗也是推升美股反彈的原因之一。

黃相慈指出，無論是格陵蘭事件或日債波動，都不會改變美國經濟與企業獲利的基本面，目前美國企業今、明兩年仍維持雙位數獲利成長，經濟動能良好，且美國雲端業者資本支出增加有助AI供應鏈需求，整體來看，此波多頭行情尚未結束，S&P500指數有望持續挑戰歷史高點，若遇回測季線反而是很好的進場時點。至於今年第一場FOMC會議將於本週登場，黃相慈說明，聯準會最關心的核心PCE物價指數月增0.2%、年增2.8%，較9月的2.9%略為放緩，符合預期，整體PCE年增率同樣為2.8%，顯示通膨並未出現再度升溫的跡象，未來降息的核心關鍵還是在勞動市場表現。本週四聯準會將召開今年度第一次的利率會議，在消費仍具韌性、就業市場穩定、通膨尚未完全回落至目標水準的背景下，市場普遍評估利率將維持不變。

近期陸股表現相對強勢，僅拉回測試月線，PGIM保德信中國中小基金經理人陳舜津指出，預期上方壓力區會在2021年第四季的4750點至5000點整理區，策略上，投資人應關注政策面與基本面動能，包括貨幣寬鬆、財政刺激及企業獲利修復，可採取適度逢低布局。陳舜津表示，中國國家電網公佈「十五五」期間固定資產投資規劃，總額達4兆元人民幣，較「十四五」時期的約2.8兆人民幣增長逾四成，創歷史新高。高盛團隊發布報告指出，以年均計算，投資規模相當於每年投入不低於8000億人民幣，年複合成長率至少可達6%，若加上AI及資料中心用電激增等因素，實際增速料將逼近8%，而衡量中國科技巨頭獲利成長的指標，預計將在2026年迎接關鍵轉折點。

台股今(26)日無懸念站上32000點大關之上，盤中持續刷新歷史新高紀錄，最高來到32196.75點，終場收在32064.52點，上漲103.01點，漲幅0.32%，成交金額7258.23億元。保德信市值動能50 ET ( 009803 )經理人楊立楷指出，今年以來，台股走勢幾乎是全球最強股市之一，而且價量齊揚創新高，連續五週週線收紅，上週集中與櫃買成交量一度合計破兆元，且大型權值股與上櫃企業皆輪流表現，加上外資回補有利於大盤震盪向上，台股操作策略維持拉回買進不變。

楊立楷表示，AI持續為推動台股大幅成長的主動能，台灣12月外銷訂單金額達762.0億美元，年增43.8%，優於市場預期，而2025年外銷訂單金額也在AI掀起的全球浪潮中創歷史新高，較2024年新增1533.4億美元，其中AI貢獻巨大。整體而言，台灣外銷動能仍以AI相關產業為成長主軸，傳統產業雖然短期壓力未完全消除，但在台美貿易談判告一段落後，可望迎接更堅實的底部支撐。

楊立楷說明，輝達執行長黃仁勳在WEF大會上指出，2025年是全球創投史上投資金額最高的年份之一，強調能源成本將成為各國AI競爭力的關鍵，且這波AI帶動的基建熱潮不會減速，將是人類史上最大規模的基建浪潮，目前已投入數十億美元，未來仍需要數兆美元資金持續支撐。整體而言，AI發展非短期泡沫，而是一場圍繞基礎設施的長期結構性轉型，而台股AI供應鏈正是搭上這波AI發展列車的首要受惠市場。