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「加強版雷根經濟學」來臨，女股神看好美股未來三年

2026/1/20　16:23

【財訊快報／陳孟朔】方舟投資(ARKInvest)創辦人、有「女股神」之稱的凱茜·伍德(Cathie Wood)在最新的2026年致投資人信中，將未來三年定位為「加強版雷根經濟學」(Reaganomics on steroid)時期。她預測，隨著美國放寬監管、減稅及穩健貨幣政策與創新技術融合，美股將迎來另一個「黃金時代」。伍德預計美國名目國內生產毛額(GDP)增長率將維持在6%至8%區間，且主要由生產力提升驅動，而非通膨，這將使美國經濟展現如「蓄勢待發的彈簧」般的強勁反彈。

針對匯市與大宗商品，伍德大膽預測美國投資回報率的相對優勢將推動美元匯率大幅飆升，重演1980年代雷根時期美元幾乎翻倍的行情。她警告，美元的強勢將對金價產生明顯的壓制作用，宣告金價過去幾年的上漲勢頭可能畫上句號。相比之下，她認為比特幣因供應機制與傳統資產相關性低，將展現與黃金截然不同的走勢，成為資產配置中優質的多元化選擇。

對於市場關注的AI泡沫疑慮，伍德持否定態度，認為目前仍處於投資回報的早期階段。她指出，雖然當前本益比處於高位，但隨著AI與機器人技術推動生產力爆發，企業盈利增長將有效消化高估值，市場路徑將類似1990年代中後期，在本益比壓縮的同時實現正回報。她強調，AI訓練成本每年下降75%，推理成本下降99%，這種前所未有的技術通縮將推動單位增長激增，創造巨大財富。

伍德最後提到，雖然技術驅動的生產力提升短期內可能導致失業率暫時升至5%以上，但隨後的低利率環境與財政刺激將在2026年下半年加速經濟成長。她深信美國正處於歷史性的資本支出週期，不僅在半導體與雲端巨頭，未來的AI原生企業也將展現驚人的增長潛力。

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