【財訊快報／記者劉居全報導】全球投資情緒樂觀，亞股也跟著起舞，玉山投信指出，上週國際資金持續回補亞股，其中台股獲得超過20億美元資金挹注，成為外資最青睞亞股市場，其他同獲資金回補的還有印尼、泰國、馬來西亞等東協國家，買超金額在1.7億美元至2.49億美元之間，表現相對弱勢的為印度股市遭提款逾7.8億美元，外資賣超南韓超過3億美元也相對失色。

在資金買盤挹注之下，亞股上週除印度和陸股收黑，其他市場全數紅通通，玉山投信表示，雖然韓國股市上週不受外資青睞，但在內資強勢之下單週大漲5.55%，為亞股單週漲幅之冠，再來為台股大漲3.7%，東協市場包括菲律賓、泰國、印尼、馬來西亞等也都大漲逾1.5%。

保德信全球藍籌ETF( 009810 )經理人黃相慈表示，根據最新公布美國12月CPI年增2.65%，自11月數據大幅放緩至2.71%後仍維持下行趨勢，本次CPI放緩主要受能源價格下滑所致，若排除食品及能源價格後，核心CPI年增率2.65%，較前月2.62%略為上揚。整體而言，美國CPI自去年4月低點2.33%因對等關稅大幅揚升至9月峰值3.02%後已逐漸和緩，而核心CPI同樣自去年8月後明顯回落，顯示對等關稅對物價造成的衝擊如市場預期為一次性影響，通膨降溫帶動降息預期轉強，因此仍看好2026年美國寬鬆利率環境將支撐美股走高。

黃相慈指出，降息後資金能否轉化為市場行情，仍取決於經濟基本面表現，回顧過去三次預防性降息包括1995年7月、1998年9月、2019年7月，美股在降息期間皆呈現上漲，平均1年漲幅18.25%，若拉長至兩年平均大漲54.4%，顯示在基本面支撐下，降息對提振市場信心與推動股市上行具有明顯助益。

針對歐股方面，黃相慈說明，川普頻繁放話佔領格陵蘭，歐盟齊聲支持丹麥，北約凝聚力下降，美歐衝突隱憂帶動歐洲航太與國防指數強漲，開年迄今漲幅已達雙位數，指標個股萊茵金屬(Rheinmetall)漲幅高達20%，空中巴士(Airbus)漲幅亦達11%。川普更提議將國防支出由現行的每年1兆美元上調至1.5兆美元，亦即國防支出佔GDP比重將由3.5%提高至5%，且不久前川普簽屬「戰士優先」行政命令，禁止績效不佳的軍火公司支付股息及回購股票，加上區域衝突依然不斷，加劇各國軍備競賽，歐洲航太與國防指數2025年漲幅高達56%遠超大盤，2026年初持續領漲歐股。

陸股兩市成交金額創高後回落，指數呈現高檔震盪，PGIM保德信中國中小基金經理人陳舜津指出，陸股兩市成交額在14日創下3.99兆人民幣的歷史紀錄後，隔日成交量迅速回落至2.91兆人民幣，成交量萎縮幅度高於預期，指數高位震盪缺乏進一步上漲動能，短線情緒偏向保守，板塊間半導體、AI應用及科創板表現相對穩健，銀行、部分傳統消費及能源板塊相對弱勢。

針對美國批准輝達H200晶片出口至中國一事，陳舜津分析，該政策前提是美國政府須獲得25%分潤，而超微正在申請將其MI325X晶片出口中國。根據美國智庫研究報告，H200性能為H20的6倍，對中晶片出口管制放鬆，顯示美國防堵措施轉向遏止中國晶片供應商取得市場資金，但中國企業是否買單仍待觀察。

雖然本波陸股有所表現，但從經濟數據來看，中國經濟復甦力道維持疲弱，陳舜津表示，人民銀行上週祭出調降商業用房首付比例、調降貨幣政策工具利率0.25%、再貸款一年期利率調降至1.25%等8項措施，主要透過調降銀行向人民銀行取得資金成本，從而擴大信貸規模，市場普遍預估中國今年仍存在調降存款準備率或基準利率空間。

台股今(19)日持續刷新歷史新高紀錄，盤中最高來到31827.39點，終場收在31639.29點，大漲230.59點，漲幅0.73%，成交金額7993億元。保德信市值動能50 ETF( 009803 )經理人楊立楷指出，晶圓代工龍頭最新財報再度繳出驚人成績，法人紛紛調升目標價，加上記憶體題材熱度持續，且美國商務部上週正式拍板台美關稅協議，台灣關稅稅率由20%下調至15%，且不疊加原最惠國稅率，受惠於眾多利多因子激勵，週一台股延續上週多頭氣勢價量齊揚，不僅盤中創高，收盤價也改寫新高點為。

楊立楷表示，根據TrendForce最新預估，2026第一季DRAM合約價格將較去年第四季大漲55%至60%，即便需求強勁，但今年供給量增長幅度仍相當有限，調研機構預估今年三大DRAM製造商產量僅成長5%，今年三星產量預計提高5%、海力士約8%、美光持平，擴建廠房要等到2027年至2028年才能投產，DRAM供給嚴重短缺的情況將延續到年底，雲端服務供應商大幅加碼購入高頻寬記憶體亦間接壓縮一般消費性記憶體產能，使消費端記憶體漲價幅度擴大，帶動台廠記憶體族群成為近期盤面資金熱點。

楊立楷說明，目前市場樂觀情緒維持，接下來將進入美國超級財報週，上週已由金融股打頭陣，接下來將由科技股接棒上演，本週五先是英特爾公布財報，目前市場看好科技股獲利成長表現，由多數個股股價已來到相對高檔，須留意科技公司財報與未來展望是否合乎市場預期，也將牽動台廠相關供應鏈的整體投資情緒。